Daudzi Krievijas iedzīvotāji ir ieinteresēti likumu, kas regulē ķīlu zīmju emisiju, apgrozību un dzēšanu. PSRS laikā obligācijas bija pievilcīgs finanšu ieguldījums valsts iedzīvotājiem, un tās emitēja tikai valsts. Tagad ar šāda veida vērtspapīru pārdošanu nodarbojas gandrīz visas valsts banku iestādes un lielākie uzņēmumi. Valsts neatkāpās no šīs darbības jomas un 1992. gadā turpināja emitēt obligācijas.

Patiesībā valsts obligāciju atmaksa ir papīra atpirkšana, kas apliecina parāda esamību. Obligācija tiek dzēsta par nominālvērtību, ņemot vērā iepriekš saskaņotos procentus. Parasti šādu vērtspapīru pirmstermiņa dzēšana nav paredzēta, tāpēc tos ir iespējams pārdot citiem investoriem.

Konkrēts obligācijas dzēšanas datums nosaka, ņemot vērā tirāžu. Šādu vērtspapīru apgrozības standarta periods ir trīs gadi, lai gan to var noteikt arī citi termiņi. Pēc norunātā laika emitentam ir pienākums iegādāties savas obligācijas un izmaksāt to īpašniekam atlīdzību, kas sedz viņa riskus un darbojas kā investora ienākumi.

Ņemot vērā banku obligāciju apgrozības un dzēšanas kārtība, krieviem vajadzētu saprast savas ienākumu gūšanas iespējas. Banku iestāde vai uzņēmums pērk vērtspapīrus:

• par nominālcenu – obligācijas sākotnēji tika pārdotas ar atlaidi;
• ar procentu samaksu, ienākumu konvertēšanu vērtspapīros vai īpašuma līdzvērtīgu - kupona obligāciju nodošanu.

Parasti obligāciju emitents izvēlas šādas iespējas: obligāciju atmaksas veidi:

• norāda precīzu nodrošinājuma vērtības un sniegtās atlīdzības samaksas datumu;
• nosaka periodu, kurā tiek segtas parādsaistības uz nodrošinājumu.

Visbiežāk tiek izmantota otrā iespēja, jo tā ietaupa vērtspapīru turētāju no stāvēšanas rindās un izdevēju organizāciju no tehniskām neatbilstībām un finansiālām grūtībām, vienlaikus piesakot naudu no visiem investoriem. Maksājumu kārtība šajā gadījumā tiek noteikta pēc obligācijas dzēšanas pieteikuma saņemšanas datuma.

Dažos gadījumos ir iespējams atmaksāt daļu no emitenta parāda. Tas ir jāatspoguļo noslēgtajā līgumā. Līdzīgā veidā tiek veikti maksājumi par kavētajām obligācijām, kad to turētājs noteiktajā termiņā nav varējis pieteikties naudas saņemšanai. Jāņem vērā, ka šādu vērtspapīru standarta termiņš ir 1-6 mēneši. Šis periods tiek noteikts, pamatojoties uz emitenta darbības specifiku.

Jāapzinās, ka tas var tikt veikts pat agrāk par norunāto datumu. Šādā gadījumā emitentam ir pienākums brīdināt par šo iespēju, guldot savas parāda saistības, kā arī izskaidrot izmaksātās atlīdzības aprēķināšanas kārtību. Parasti uzņēmums, kas ir izvietojis obligācijas, izmanto šo pasākumu, ja:

• pietiekamu finanšu līdzekļu pieejamība saņemtā kredīta atmaksai ar procentiem;
• vēlme izdot nākamo obligāciju emisiju uz pievilcīgākiem nosacījumiem.

Uzstādīts obligāciju dzēšanas cena, formula kas tiek aprēķināts, izmantojot divas metodes, vienmēr jānes ienākumi investoram. Tas sastāv no:

• procenti, kas samaksāti par obligācijas nominālvērtību;
• starpība starp nominālcenu un diskontēto cenu, par kādu vērtspapīrs tika iegādāts.

Izplatīta obligāciju dzēšanas iespēja ir naudas izmaksa, ja vien ieguldītājs nepiekrīt tās pārdalīt uz emitenta vērtspapīriem vai iegūt tiesības uz noteiktu īpašumu.

Obligāciju apmaiņai pret naudu ir jāievēro šādi nosacījumi:

• termiņa datums;
• investora pieteikuma klātbūtne.

Emitentam nav tiesību atteikt naudas līdzekļu izmaksu norādīto apstākļu klātbūtnē. Ja tā notiek, vērtspapīru atmaksa ir jāpieprasa tiesas procesā. Par parādsaistību apmaksas faktu emitents sagatavo attiecīgu ziņojumu, ko iesniedz speciālai biržas darbības komisijai.

Pasaules finanšu un ekonomiskās krīzes apstākļos aktuālākā problēma ir naudas piesaiste no ārpuses.

Un, ja atsevišķi kredītņēmēji bieži vien ņem mazas summas un uz īsiem atmaksas termiņiem (un, kā likums, personīgo mērķu sasniegšanai), tad valsts piesaista līdzekļus daudz lielākos apjomos un globālo mērķu īstenošanai.

Koncepcija

Pēc būtības līgums ir valsts. Aizdevums ir tas pats aizdevuma līgums, kas no parastā līguma atšķiras īpašā priekšmeta sastāvā.

Valsts aizdevums ir aizdevums vai aizņēmums, kurā Krievijas Federācija darbojas kā galvotājs citam aizņēmējam vai uzņemas visas parāda saistības.

Krievijas Federācijas kreditori var būt jebkura persona - gan fiziska, gan juridiska persona. Ir iespējams piesaistīt līdzekļus ne tikai no Krievijas, bet arī no ārvalstu investoriem. Dažos gadījumos cita valsts var darboties kā Krievijas Federācijas kreditors.

Tiesību akti

Valsts aizdevumu saņemšanas un atmaksas kārtību iepriekš regulēja 1994. gada 26. decembra 76-FZ “Par valsts ārējiem aizņēmumiem...”. Normatīvais akts bija spēkā no publicēšanas brīža līdz 1999.gada beigām. Šobrīd dokuments ir zaudējis juridisko spēku.

Šobrīd tiesisko attiecību regulēšana šajā jomā tiek veikta:

• Jo īpaši Krievijas Federācijas Civilkodekss, kā arī 7. nodaļa (par vērtspapīriem un to apgrozījumu);

Kā tas atšķiras no bankas aizdevuma?

Valsts un banku aizdevumi būtiski atšķiras viens no otra.

Galvenā atšķirība ir nodrošinājuma būtībā. Piesakoties bankas kredītam, ķīla ir konkrēti materiālie īpašumi – īpašumi, iekārtas, preces. Valsts gadījumā Kredīta ķīla ir valstij piederošs īpašums.

Ja tiek paziņots par saistību nepildīšanu, var tikt arestēts viss īpašums, pat tas, kas atrodas ārvalstīs. Sankcijas var skart tirdzniecības pārstāvniecību ēkas, valsts īpašumā esošo organizāciju kontus utt. Arests nevar tikt uzlikts tikai konsulātu jurisdikcijā esošajiem īpašumiem.

Valsts aizdevuma reģistrācija

Līgums tiek noslēgts saskaņā ar prasībām, kas noteiktas Art. Krievijas Federācijas Civilkodeksa 817.

Vispirms jums jāizlemj par procesā iesaistītajām pusēm. Saskaņā ar šā panta 1.daļu tiesiskajās attiecībās piedalās šādas personas:

• kā aizņēmējs - Krievijas Federācija vai Krievijas Federācijas veidojošā vienība (ieskaitot pašvaldības vienību Krievijas Federācijas veidojošā vienībā);
• kā aizdevējs - pilsonis vai juridiska persona.

Iepriekš minētā panta 3.daļa regulē valsts reģistrācijas reģistrācijas kārtību. aizdevumu Pamatojoties uz normatīvajiem aktiem, līgums tiek noslēgts, aizdevējam (pilsonim vai juridiskajai personai) iegādājoties valsts paketi. obligācijas vai citi vērtspapīri.

Pamatojoties uz iegādātajiem vērtspapīriem, aizdevējam ir tiesības pieprasīt, lai aizņēmējs (valsts, Krievijas Federācijas veidojošā vienība vai pašvaldības iestāde) atmaksā parādu. Atmaksa parasti notiek kopā ar procentiem.

Pēc vērtspapīru izlaišanas (emisijas) nav pieļaujama valdības aizdevuma līguma nosacījumu maiņa, kā noteikts 3. daļā. Krievijas Federācijas Civilkodeksa 817.

Daudzveidība

Valsts Kredīti tiek iedalīti veidos atkarībā no tiesisko attiecību priekšmeta un darījuma valūtas:

Aizdevuma veids	Sīkāka informācija
Ārējais	Tie ir aizdevumi, kas tiek izsniegti valūtā, kas nav Krievijas rubļi. Aizdevēji var būt starptautiskas finanšu korporācijas, juridiskas un fiziskas personas, kā arī citas valstis.
Interjers	Tie ir aizdevumi, kas denominēti Krievijas nacionālajā valūtā
Pašvaldības	Aizdevumi, kuriem aizņēmējs ir atsevišķs Krievijas Federācijas subjekts vai pašvaldības iestāde. Aizņēmuma valūta var būt jebkura - gan Krievijas, gan ārvalstu
Ietaupījumi	Ar šo valsts formu aizņemoties, visa no aizdevēja saņemtā nauda nonāk aizņēmējas valsts budžetā

Vērtspapīru emisija

Kā likums, valsts aizdevumi tiek sniegti kā kredītprodukti no dažādām globālas nozīmes finanšu iestādēm. Tos var izsniegt vērtspapīru, starptautisko aizdevumu, garantiju vai pašas valsts garantiju veidā.

Tas ir, aizņēmēja valsts emitē noteiktu apjomu savu vērtspapīru un pēc tam izvieto tos starptautiskajās finanšu platformās. Globālās finanšu apgrozības dalībnieki (starptautiskās bankas un citas finanšu korporācijas) var iegādāties šos vērtspapīrus, tādējādi nodrošinot aizdevumu.

Valsts vērtspapīru emisijai ir viens būtisks mērķis - sabalansēt nodokļu ieņēmumus valsts budžetā. Galu galā starp budžeta ieņēmumiem un izdevumiem var rasties nelīdzsvarotība, kas ir jāizlīdzina.

Ja mēs runājam par iekšzemes valsts aizdevumiem, visdrošākā budžeta deficīta kompensācijas metode ir naudas izsniegšana vai aizdevuma saņemšana no Krievijas Federācijas Centrālās bankas.

Kas ir emisija

Valsts aizdevumi ir sadalīti arī veidos pēc emitentēm:

• Krievijas Federācijas valdības emitētie vērtspapīri;
• izdevušas Krievijas Federācijas veidojošās vienības;
• izdevušas vietējās varas iestādes.

Attiecīgi, atkarībā no emitenta, tas būs atkarīgs no tā, kurā budžetā līdzekļi nonāks - federālajā, reģionālā vai vietējā.

Rēķins un obligācija

Visizplatītākie valsts vērtspapīru veidi. aizņēmumi ir parādzīmes un obligācijas.

Saskaņā ar to obligācija ir vērtspapīrs, kas norāda uz tās turētāja tiesībām noteiktajā termiņā pieprasīt no emitenta obligācijas vai cita īpašuma ekvivalenta nominālcenu.

Papildus paredzamajai vērtībai īpašnieks var pieprasīt fiksētu procentuālo daļu no nominālvērtības.

Obligācijas ir sadalītas:

• bezpersonisks - tas ir, izdots, lai dzēstu budžeta deficītu, nevis konkrētu mērķu īstenošanai;
• mērķtiecīgs - izdots ar mērķi sniegt valsts atbalstu konkrētai valdības programmai vai projektam.

Vekseļi (alternatīvais nosaukums ir kases vekseļi) ir vērtspapīru veids, kas kompensē valsts budžeta deficītu. Maksājumi par tiem notiek ar procentiem un laikā.

Visbiežāk īstermiņa valsts aizdevumiem tiek izmantoti vekseļi, bet ilgtermiņa - obligācijas.

Ārpustirgus un tirgus

Valdības aizdevumu klasifikācija tiek veikta arī pēc vērtspapīru izmantošanas:

• tirgus aizdevumi;
• ārpustirgus.

Tirgus obligācijas ir nodrošinātas ar obligācijām, kas ir pakļautas brīvai apgrozībai finanšu tirgū. Tas ir, šādus vērtspapīrus var pārdot, pirkt vai pārdot tālāk.

Ārpustirgus aizdevumiem raksturīgs vekseļu vai obligāciju brīvas aprites aizliegums, kas neļauj vērtspapīra turētājam pārdot parāda saistības.

Ar un bez ķīlas

Valsts aizdevuma līgums var būt nodrošināts ar ķīlu vai bez ķīlas.

Valsts aizdevumi ar ķīlu ir visizplatītākais veids. Nodrošinājums var būt noteikts valsts ienākums vai valstij piederošs īpašums.

Aizdevumi bez ķīlas ir mazāk populārs veids. Šādi aizdevumi parasti tiek izsniegti valstīm, kurām ir pietiekama autoritāte un finansiālā stabilitāte.

Atmaksa

Dažas valdības aizdevuma iezīmes ienākumu maksājuma veida ziņā:

Līdzekļu atmaksa tiek veikta īpašos termiņos, kas noteikti valsts aizdevuma līgumā, tas ir, vērtspapīrs, kas tiek izsniegts kā nodrošinājums atmaksai.

Pēc atmaksas termiņa valsts aizdevumus var iedalīt šādos veidos:

• īstermiņa (atmaksas termiņš 12 mēneši);
• vidēja termiņa (līdz 60 mēnešiem);
• ilgtermiņa (augšējais termiņš nav noteikts).

Valsts parāda vadība

Valsts departaments parāds ir procedūra Centrālās bankas un valsts kompleksu kopīgu pasākumu veikšanai, kas vērsti uz saņemto kredītu atmaksu, kā arī ienākumu no esošo saistību izmaksas procesa organizēšanu.

Valsts pārvaldes kārtībā. pienākumos ietilpst šādas darbības:

• maksājumu veikšana kreditoriem;
• maksājumi par iekšējiem un ārējiem aizņēmumiem;
• aizdevuma nosacījumu pielāgošana;
• garantiju izsniegšana vai galvojumu sniegšana;
• jaunu valsts aizdevumu izsniegšanas kārtības izstrāde.

Tas atkarīgs no tā, cik pareizs un izsvērts izrādīsies valdības vadības procesā pieņemtais lēmums. parāds, un veikto pasākumu efektivitāte būs atkarīga.

Apzināts lēmums ir balstīts uz:

• parāda saistību lieluma analīze;
• parāda strukturēšana;
• objektīvs parādsaistību un pašreizējās ekonomiskās situācijas novērtējums valstī.

Valsts obligācijas ir viens no visizplatītākajiem valsts emitētajiem vērtspapīriem. Paši pirmie šāda veida papīri tika izdoti tālajā 1922. gadā, kad daudzi valsts iedzīvotāji pat nezināja, ka šāda veida papīrs ir iespējams.

Valsts obligāciju mērķi

Mūsu valsts Finanšu ministrija ir atbildīga par to, lai notiktu tādas vai citas valsts obligāciju apgrozības emisija. Finanšu ministrija šo procesu veic tikai viena iemesla dēļ - neviens cits nevarēs tik stingri kontrolēt to drukāšanu un izplatīšanu patērētājiem.

Uzreiz ir vērts teikt, ka valsts aizdevumu obligācijas tiek emitētas ļoti reti. Nākamā tirāža tiek veikta tikai tad, ja apstākļi to prasa.

Un svarīgākais nākamās valsts obligācijas emisijas mērķis ir papildināt valsts kasi. Tas ir, valsts emitē vērtspapīrus fiziskām un juridiskām personām ar vienu mērķi - nodrošināt jaunas finanšu injekcijas. Un, ja salīdzina šo ar parasto kreditēšanu (kas vidusmēra cilvēkam būs daudz saprotamāk), tad pēc būtības valsts ņem kredītu no iedzīvotājiem uz noteiktu laiku. Un obligācija garantē tās atgriešanos. Turklāt nauda tiek ņemta ar noteiktu procentu likmi, kas arī tiks iekļauta maksājumā summu atgriešanas brīdī.

Valsts iekšējā aizņēmuma obligācijas. Termiņi

Spēkā esošie tiesību akti ļoti skaidri paredz iespējamos valsts obligāciju emisijas veidus. Turklāt likumā ir apspriests arī iespējamais vērtspapīru emisijas laiks:

• Īstermiņa. Saskaņā ar šādām obligācijām valsts apņemas piecu gadu laikā veikt visus nepieciešamos maksājumus. Jebkuras kavēšanās gadījumā papildus tiek iekasēti procenti.
• Ilgtermiņa. To derīguma termiņš ir aptuveni trīsdesmit gadi. Un šajā periodā neviens neaizliedz tos lietot.
• Nenoteikts. Šāda veida obligācijas tiek emitētas diezgan reti, jo tās nav izdevīgas ne valstij, ne pašiem patērētājiem. Jūs varat tos izmantot visu mūžu. Bet daudzi cilvēki atceras stāstus ar pagātnes obligācijām un ir skeptiski par to derīguma termiņu.

Interese

Daudzus interesē jautājums, kā tiek maksāti procenti pēc termiņa beigām un vai tas tiek darīts tikai vienu reizi visā termiņā vai reizi ceturksnī, gadā utt.

Procenti būs atkarīgi no tā, kuras valsts obligācijas tika iegādātas un ar kādiem nosacījumiem. Tā, piemēram, mierīgā ekonomiskajā situācijā, kad nav acīmredzamu izmaksu un nav krīžu, valsts emitē mazāk vērtspapīru, un procenti par tiem nav tik lieli. Tas notiek tāpēc, ka nav skaidras nepieciešamības pēc papildu finanšu injekcijām, un principā nav ar ko piesaistīt investorus.

Bet, ja tuvojas ekonomiskā krīze un ir nepieciešams papildināt valsts kasi, tad obligācijas sāk emitēt par augstākām procentu likmēm. Turklāt, lai piesaistītu pēc iespējas vairāk pircēju, tiek radīti teju “ideālie” apstākļi: maksājumus var veikt reizi ceturksnī, un ar katru jauno gadu var pieaugt procenti.

Obligāciju uzticamība

Un, ja ar procentiem viss ir vairāk vai mazāk skaidrs, tad rodas nākamais jautājums: "Kādas ir garantijas līdzekļu atgriešanai?" Nu šeit var teikt tikai vienu. Valsts federālās aizdevuma obligācijas ir viens no uzticamākajiem vērtspapīriem, par kuru līdzekļu samaksu garantē valsts. Bet neviens nav pasargāts no defolts, krīzes utt. Un tāpēc, ja valsts neizpildīs, tad ne banku noguldījumi, ne obligāciju fondi netiks atmaksāti un atgriezti patērētājiem, jo ​​valsts ir bankrotējusi.

Obligāciju dzēšana

Esošajā likumdošanā ir skaidri apspriesti visi ar obligāciju dzēšanu saistītie jautājumi. Tātad, visbiežāk atmaksa tiek veikta stingri pēc to derīguma termiņa beigām. Un visā periodā personas kontā tiek uzkrāti procenti par norādītās summas izmantošanu.

Ja tika iegādātas procentus nesošās obligācijas, tad pēc termiņa beigām pamatsummai tiks pieskaitīti naudas līdzekļu izmantošanas procenti.

Ja tās bija valsts aizdevumu konvertācijas obligācijas, tad procenti tiek uzkrāti ik pēc sešiem mēnešiem.

Tieši tāpēc šī informācija ir jānoskaidro brīdī, kad tiek noslēgts līgums par šo vērtspapīru iegādi.

Daudzi atceras šo konkrēto gadu, kad PSRS pēdējo reizi izdeva savas obligācijas un, cilvēkiem par lielu nožēlu, par tām neveica nevienu maksājumu. Un notika sekojošais. Kamēr iedzīvotāji stāvēja rindā pēc savas naudas, valsts faktiski vairs nepastāvēja, un obligācijas ar katru dienu nolietojās arvien vairāk, pārvēršoties vienkārši skaistiem un čaukstošiem papīriem. Toreiz neuzticēšanās augstākajai vadībai pieauga tik ļoti, ka tā saglabājas līdz pat mūsdienām.

Taču daži šīs obligācijas paturēja un, par prieku, pārdeva kolekcionāriem, atdodot vismaz nelielu daļu no ieguldījuma.

Valsts uzkrājumu kredīta vērtspapīri

Valdības krājkredītu obligācijas ir viens no jaunākajiem valsts emitētajiem vērtspapīriem. To galvenā atšķirība ir tā, ka gandrīz visas organizācijas var iegādāties vērtspapīrus atklātās vai slēgtās izsolēs. Un maksājumi par tiem un procentu uzkrājumi ir atkarīgi no ekonomiskās situācijas valstī.

Ne visi mūsu valsts iedzīvotāji uzticas amatpersonām un iegādājas valsts obligācijas. Un tam ir labi iemesli. Protams, tāda situācija ir 20. gadsimta 90. gados. Bet šodien šie vērtspapīri tiek uzskatīti par vienu no visuzticamākajiem.

Obligāciju aizdevums ir diezgan ienesīgs biznesa kreditēšanas veids, tam ir vairāk priekšrocību nekā vienkāršam aizdevumam, to var ņemt, ja uzņēmumam nepietiek finansējuma, lai atrisinātu ražošanas problēmas.

Obligācijas aizdevums ir aizdevuma veids, kuram aizņēmējs izmanto imitētas obligācijas. Ar obligācijām saprotam papīru, kas ir atļaujas dokuments īpašniekam saņemt uzņēmuma nominālvērtību vai līdzvērtīgu daļu.

Uzņēmums emitē obligācijas, lai piesaistītu investorus nākotnei vai uzlabotu savu pašreizējo finansiālo stāvokli. Tos pārdodot, uzņēmums no pircēja aizņemas naudas līdzekļus, kurus apņemas atdot noteiktā laikā.

Kādi obligāciju veidi ir pieejami obligāciju aizdevumam?

Pateicoties šai aizņemto līdzekļu piesaistes metodei, tos izvērtējot, emitentam ir tiesības noteiktu procentu maksājumu summu iekļaut ar saimniecisko darbību nesaistītos izdevumos, kas dos iespēju samazināt peļņas nodokļa bāzi.

Obligāciju kredītu veidi

Obligātie aizdevumi tiek sadalīti šādi:

• Pēc termiņa – steidzami, vidēja termiņa un ilgtermiņa;
• Mērķis – komerciāls, iekšējais;
• Pēc emitenta – korporatīvā, pašvaldības, valsts.

Ir arī ārējās aizdevuma obligācijas, to emisija tika uzsākta 2013. gadā.

Šķirnes pēc datuma

Steidzams

Kredīti tiek izsniegti uz laiku līdz gadam.

Vidēja termiņa

Aizdevumi no 1 līdz 5 gadiem tiek uzskatīti par kuponiem vai tiek saukti par parādzīmēm, ja šo vērtspapīru apgrozības termiņš tiek palielināts līdz 10 gadiem, tādā gadījumā tie ir neapliecināti kupona vērtspapīri. Tos maksā reizi sešos mēnešos.

Svarīgi: šādas obligācijas ir īpaši populāras starp portfeļa ieguldījumu fondiem. Tas izskaidrojams ar optimālo līdzsvaru starp īstermiņa un ilgtermiņa veidiem.

Ilgtermiņa

Prokuratūra un Jegorjevskas zemnieka Centrālā banka par to, ka viņš nolēma laist apgrozībā savu ciema naudas vienību “Kolion” (“zoss atbalstīts”), neviļus atgādināja zināmu ekonomisku un vēsturisku paralēli.

Valsts, kā likums, vienmēr sasniedz savus mērķus...

Daudzi no mums atceras MMM, mežonīgo privatizāciju ar vaučeru apmaiņu (precīzāk, maldināšanu) pret konfekšu papīriem-neesošu uzņēmumu akcijām, bet citi ar nopūtu atceras vecāku krājgrāmatas kontus, ar kuriem varēja iegādāties Volgu. . Tikai Volga netika pārdota, un “kapitālistiskajā” Krievijā sāka dot uzrādītājam tūkstoš rubļu kā kompensāciju par vienu krājgrāmatu. Bez kaulēšanās tiesībām: tā, redz, “Leviatāns” nolēma...

90. gadu NEP cilvēki varēja kļūt bagāti pēc 80 gadiem

Atsevišķs stāsts ir par to, kāpēc Volgas un citas līdzīgas netika pārdotas. Ir daži pierādījumi, ka deficīts perestroikas savienībā tika mākslīgi uzturēts, lai sterilizētu naudu tajās pašās krājgrāmatās. Piemēram, daudziem joprojām ir atklājums, ka daudzi jauni izejvielu uzņēmumu, piemēram, Russian Aluminium, īpašnieki ir bagātinājušies, pateicoties “negaidītai” atļaujai mītiska gadījuma gadījumā pārdot gatavās produkcijas mobilizācijas krājumus, kas ražoti pirms PSRS sabrukuma. karš. Par to detalizēti rakstīja žurnāls “”. Bet tas nav tas, par ko mēs tagad runājam.

Neslēpiet sev dārgumus virs zemes, kur tārpi un laputis samaitā, kur zagļi rok un zog; paslēp sev dārgumus debesīs, kur ne tārpi, ne laputis nesadalās un kur zagļi nerok un nezog: kur ir jūsu dārgums, tur būs tava sirds. (Svētais Mateja evaņģēlijs 6:19-21)

Visas PSRS Manka-obligācija

Padomju valsts obligāciju projektēšanas, iespiešanas un izplatīšanas izmaksas var uzskatīt par vienu no veiksmīgākajām “valsts investīcijām” ieguldītā rubļa atdeves ziņā...

Bija laiki Padomju Savienībā, kad pilsoņi diezgan brīvprātīgi atdeva savu naudu valstij, iegādājoties IOU. Piemēram, Lielā Tēvijas kara laikā. Bija arī periodi, kad padomju cilvēki stingri ticēja, ka, pērkot obligācijas, viņi kļūs bagāti. Taču laika gaitā arvien vairāk pilsoņu aizdevuma abonēšanu sāka uztvert tāpat kā dzimtcilvēki uztvēra quitrent un corvee.

Revolūcija tika veikta, izmantojot tautas naudu...

Viens no pirmajiem boļševiku valdības lēmumiem bija aizliegums veikt visus darījumus ar vērtspapīriem Krievijas Federācijas teritorijā - dekrēts par to tika izdots 1917. gada 23. decembrī. Drīz vien obligācijas kļuva par vienīgajiem vērtspapīriem, kas apgrozās valstī.

Padomju valdība pievērsās iekšējiem aizdevumiem, kad finanšu sistēmā draudēja vēl viena kļūme: industrializācijas periodā, kara laikā, stagnācijas laikā. Ar viņu palīdzību bija ērti un viegli aizlāpīt finanšu robus.

Kopumā PSRS tika izsniegti aptuveni 65 obligāciju aizdevumi, no kuriem lielākā daļa tika izsniegta pirms 1957. gada, kad tika ierobežota desmit gadu piespiedu kredītu programma. Pēc tam tika izdoti tikai pieci numuri.

Partijas vadībai, kuras pienākumos ietilpa palīdzības veicināšana valstij, nepiemita mūsdienu sabiedrisko attiecību speciālistu dotības. Padomju uzņēmuma partijas šūniņas sekretārs reiz draudēja parakstīt aizdevumā visus strādniekus, kuri izlaida subbotniku. Tiesa, galu galā viņš tika atcelts no vadošā amata.

Nojaukt un pārbūvēt

Lai gan, ieviešot vērtspapīru aprites aizliegumu, valsts atbrīvojās no valsts parāda maksājumiem, Krievijas kredītvēsture tika aptraipīta, un tajā pašā laikā tika pilnībā iznīcināta vēsturiskā pieredze darbā ar šādiem instrumentiem.

Pirms revolūcijas tika izmantotas gan akcijas, gan obligācijas

1917. gadā akcijas un obligācijas zaudēja savu juridisko spēku, un vērtspapīru tirgus beidza pastāvēt, tikai atdzima pavisam citā formā: 1922. gada 20. maijā tika izsniegts pirmais valdības aizdevums, “natūrā” - par 10 milj. mārciņas rudzu uz 8 mēnešu periodu.

No iedzīvotājiem nebija ko ņemt, izņemot dabisku produktu. Tiklīdz 1922.–1924. gada naudas reforma sāka nest rezultātus, kredītus sāka izsniegt naudas ekvivalentā.

1922. gada 31. oktobrī tika izsludināta parakstīšanās uz pirmo padomju naudas aizdevumu par 100 miljoniem rubļu. Nākamajā gadā tika izsniegti vēl divi bezprocentu kredīti: graudi un cukurs.

Vienlaikus tika izsniegts Dzelzceļa tautas komisariāta īstermiņa aizdevums transporta sertifikātu veidā 24 miljonu zelta rubļu apmērā un uz laiku no deviņiem mēnešiem līdz gadam. Pircēji ar tiem varēja norēķināties par braucieniem pa dzelzceļu, un tāpēc šie vērtspapīri tika plaši izmantoti kopā ar jaunieviestajām padomju banknotēm un cietajām červonetām. Dzelzceļa obligāciju nominālvērtība bija mazāka par červonecu - pieci rubļi ar apdrošināšanu pret nolietojumu.

Tobrīd padomju propagandas mašīna vēl nebija atkļūdota, pilsoņiem bija grūti saprast, kāpēc jādod valstij sava grūti nopelnītā nauda. Tāpēc daži kredīti tika noformēti piespiedu kārtā pa daļām caur krājkasēm. Pirmais piespiedu kredīts tika izsniegts 1923. gadā. Tās bija 6% ieguvējas obligācijas bagātajiem. Tās bija jāiegādājas komisionāriem, darbuzņēmējiem, piegādātājiem un citiem privātuzņēmējiem, kas NEP laikā kļuva bagāti.

Lai nodrošinātu vērtspapīru likviditāti, padomju ekonomisti tiem noteica ļoti augstu ienesīgumu, kas dažkārt sasniedza 12%. Īpaši populāras bija obligācijas ar laimestu apgrozībā un vērtspapīri, kas nodrošināja to turētājiem papildu priekšrocības. Bija iespēja saņemt banku kredītus pret valsts obligācijām vai izmantot tos nodokļu nomaksai. Šīs piekāpšanās bija piespiedu kārtā - tā kā padomju valdība dzēsa pirmsrevolūcijas parādus, ārvalstis, pamatojoties uz to, pilnīgi pamatoti atteicās aizdot jaunajai Padomju Krievijai. Tādējādi valsts aizdevumi kļuva par galveno līdzekli budžeta deficīta pārvarēšanai.

"Mēs, padomju valdība, tagad vēršamies pie strādniekiem un zemniekiem, pie strādniekiem, pie visiem godīgajiem pilsoņiem mūsu valstī un sakām: "Starptautiskie baņķieri mūs neatzina un negribēja dot kredītu, bet mēs vēršamies pie tā. jums, mūsu valsts darba masām, mēs piedāvājam sniegt kredīta atbalstu padomju valdībai, lai tai nebūtu jāiekļaujas tajā cilpā, kuru Londonas un Ņujorkas baņķieri gribēja uzmest ap kaklu,” rakstīja tautas komisārs. Grigorijs Sokoļņikovs savā grāmatā “Revolūcijas finanšu politika”.

Izjokot! Izloze...

Taču saukļi nebija īpaši iedarbīgi. Un tad, lai veicinātu valsts aizdevumus, tika nolemts izmantot tehnoloģiju, ko tagad sauc produktu izvietošana 1925. gadā filma tika izlaista Padomju Savienībā “Gruteris no Toržokas” režisors Jakovs Protazanovs ar padomju sieviešu iemīļoto Igoru Iļjinski titullomā. Filma tika uzņemta ar Finanšu tautas komisariāta naudu un veicināja valsts obligāciju iegādi. Pēc noskatīšanās skatītāji paņēma vērtspapīrus kā karstas kūkas. Divus gadus vēlāk Narkomfin finansēja citas filmas uzņemšanu - "Meitene ar kastīti" Boriss Bārnets, kuru kritiķi uzskata par pirmo reklāmas filmu padomju kino vēsturē. Obligāciju pieprasījuma kāpums atkal nebija ilgi gaidīts.

Dāvana Nepmanam

14 miljoni rubļu. privātais kapitāls tika ieguldīts piespiedu aizdevumos, kas izsniegti pirms 1925. gada. Sākumā tie nedeva nekādu īpašu labumu “bagātajiem elementiem” jeb, vienkāršāk sakot, NEP laikmeta kapitālistiem. Tiklīdz varas iestādes uzzināja par pilsoņa lielajiem ienākumiem, viņš nekavējoties tika reģistrēts aizdevumam. Tajā pašā laikā viņam tika aizliegts pārdot obligācijas, saņemot kriminālsodu.

Taču drīz vien nepmeņi atrada iespēju bagātināties, tirgojot padomju obligācijas. 1925. gadā finanšu tautas komisārs Sokoļņikovs nolēma, ka ir pienācis laiks brīvprātīgi izdalīt valsts aizdevumus, kam nepieciešams veicināt privātā kapitāla īpašnieku interesi par tiem.

Turētājiem bija atļauts pārdot iepriekš iegādātās biļetes ikvienam jebkurā daudzumā. Līdzās procentu likmes paaugstināšanai jaunajiem kredītiem, turīgajiem pilsoņiem tagad bija tiesības uz atvieglotu aizdevumu obligāciju iegādei 70% apmērā no to cenas. Pircējam bija jāiztērē tikai 30% no saviem līdzekļiem, savukārt viņš tika uzskatīts par visas biļetes īpašnieku un saņēma ienākumus par visu biļeti.

Visbeidzot, lai pierādītu kapitālistiem, cik izdevīgi ir iegūt valsts aizdevuma biļetes, Narkomfin varas iestādes sāka intensīvi uzpirkt iepriekšējo piespiedu kredītu obligācijas, tērējot valsts līdzekļus to cenas paaugstināšanai. Protams, ka nepmeņi neizmantoja šīs privilēģijas un nekavējoties sāka gūt ievērojamu peļņu no obligāciju tālākpārdošanas. Tādējādi, pēc vēsturnieku un ekonomistu domām, apmēram pusotra desmita miljonu rubļu atgriezās to kabatās, kuri bija parakstījušies uz piespiedu kredītiem pirmajos padomju varas gados.

Pateicoties šiem jauninājumiem, līdz 1926. gada oktobrim privātie kapitālisti no valsts iegādājās obligācijas 18 miljonu rubļu vērtībā, savukārt Narkomfins programmas īstenošanai iztērēja aptuveni 30 miljonus rubļu.

Iedzīvotāju rokās bija obligācijas kopumā 50 miljonu rubļu vērtībā, kuras arī bija atbrīvotas no visiem nodokļiem. Tādējādi Nepmenam bija pat izdevīgāk nodarboties ar krāpniecību ar obligācijām, nekā iegūt, piemēram, veikalu. Aizdevumi valstij sāka maksāt pārāk dārgi, un Sokoļņikova idejas tika asi kritizētas.

PSRS IV Padomju kongresā Narkomfin savā publikācijā “Finanses un tautsaimniecība” rezumēja bēdīgos tās politikas rezultātus, kas ļāva privātajiem kapitālistiem atņemt valsts aizdevumus: “Mums nav jāveido savi aizdevumi nevienā nozīmīgā veidā. summu, pamatojoties uz privāto komerciālo un rūpniecisko kapitālu.

Šai turētāju grupai vērtspapīri ir tirdzniecības objekts, interesants tikai no no tā gūtās peļņas lieluma viedokļa, savukārt mēs, protams, nevaram dot tik augstu atdevi no saviem aizdevumiem, kādu nodrošina tirdzniecības operācijas. ”

Viss tiek kontrolēts

Filmas “Girls with a Box” iznākšana 1927. gadā bija paredzēta pārejai uz industrializācijas politiku un visu finansiālo brīvību ierobežošanu saskaņā ar NEP. Obligācijas atkal kļuva par praktiski vienīgo vērtspapīru PSRS.

Pēc 1930. gada parakstīšanās uz nomaksu, de jure brīvprātīga, bet de facto obligāta, kļuva par galveno aizdevuma izvietošanas veidu. To veica šādi: uzņēmumi, organizācijas un kolhozi saņēma no krājkasēm norādījumus par kredīta noformēšanas kārtību, veidlapas tā uzskaitei un uzskaitei un obligāciju avansa summu.

Strādnieki sastājās rindā un uz tā saucamās parakstu lapas pierakstīja savus vārdus un summu, par kādu obligācijas iegādātas. Toreiz tika uzskatīts par īpašu varonības veidu atdot savus ikmēneša ienākumus vai vismaz divas trešdaļas no tās. Pēc tam parakstu lapas tika nodotas grāmatvedībā, kur, ņemot vērā 10 mēnešu iemaksu plānu, no algas atskaitīja naudu par obligācijām.

Man to vajag vairāk

30. gados katrs PSRS pilsonis valsts obligācijas glabāja mājās, uz tām parakstījās arī juridiskas personas - uzņēmumi un kolhozi. Taču bija svarīgi ne tikai sadalīt vērtspapīrus starp iedzīvotājiem, bet arī nodrošināt, lai to turētāji nesteidzas dzēst obligācijas uzreiz pēc to termiņa beigām. Šajā gadījumā valsts atkal paliktu bez naudas. Tāpēc 1930. gada 22. februārī tika izdots dekrēts, kas aizliedza jebkādus darījumus ar valsts vērtspapīriem bez speciālu kredītu pārdošanas veicināšanas komiteju (komsodu) atļaujas.

Valsts daļu parādu obligacionāriem norakstīja jau toreiz - ņemot vērā tautsaimniecības nacionalizāciju, valdība publicēja lēmumu likvidēt trastu rezerves kapitālu un aizliegt valsts iestādēm, akciju sabiedrībām un kooperatīvajiem uzņēmumiem turēt kredītobligācijas. . Lai daļēji norakstītu parādu pilsoņiem, 1930.–1941. gadā visas obligācijas tika apvienotas. Visu kredītu termiņš tagad bija 20 gadi, atmaksa tika atlikta līdz 19 gadiem, ienesīgums samazināts līdz 3–4% gadā.

Lai kaut kā attaisnotu valsts drakoniskos pasākumus pilsoņu acīs, arī prese centās. Pravda un Izvestija noteica toni, un vietējie un nozares izdevumi uz tiem paskatījās. Piemēram, 1937. gada 3. jūlija laikraksta “Lesnaya Promyshlennosti” numurā ir ne mazāk kā 12 nozares uzņēmumu ziņas, kas veltītas cilvēku reakcijai uz jauna kredīta izsniegšanu. Tā teikts piezīmē “Mēs esam priecīgi atdot savus ietaupījumus” :

“Maskavas 29. finiera kombināta nakts maiņās 1. jūlijā tika organizēta kolektīva radio uzklausīšana par rezolūciju par aizdevuma izsniegšanu PSRS aizsardzības stiprināšanai. Strādnieki šo rezolūciju sveica ar lielu gandarījumu. Uzreiz darbnīcās sacēlās lidojošie mītiņi!

"Mēs esam priecīgi atdot savus ietaupījumus, lai stiprinātu mūsu valsts, mūsu drosmīgās Sarkanās armijas spēku," saka apļveida veikala vadītājs, biedrs. Perekhodcevs: "Es esmu pirmais, kas pierakstījies uz mēneša algu." Biedrs Perekhodcevs ir pirmais, kurš paraksta lapā ierakstījis savu vārdu. Viņš aizdeva valstij 350 rubļus. Viņa sieva, tā paša ceha darbiniece, arī parakstās uz mēnešalgu.

Iniciatīva ir izteikta. Viens pēc otra vīrieši un sievietes tuvojas galdam. Abonēšanas lapas ātri piepildās. Strādnieki ar entuziasmu aizdod valstij savus divu un trīs nedēļu ienākumus. 2. jūlijā līdz pulksten 12:00 bija pierakstījušies vairāk nekā 50 procenti no kopējā rūpnīcā strādājošo skaita. Abonēšanas summa pārsniedza 45 tūkstošus rubļu.

Protams, nevar noliegt, ka daudzi padomju cilvēki patiešām brīvprātīgi ar rubļiem pieteicās valstij palīdzēt pilnīgi brīvprātīgi. Viņu entuziasms īpaši izpaudās Lielā Tēvijas kara laikā. Tad tika izsniegti četri aizdevumi uz 20 gadiem ar 4% gadā, kas ļāva iekasēt 72 miljardus rubļu: par 25,97% vairāk, nekā gaidīja ekonomisti.

Kara laika aizdevumi tika veikti pēc jau pārbaudītas shēmas - katrai bija divas emisijas: laimētās 4% obligācijas tika sadalītas parakstīšanās kārtībā uzņēmumos, organizācijās un starp kolhozniekiem, 2% obligācijas tika izsniegtas kolhoziem, arteļiem, kooperatīviem un tā tālāk. RUB 551 miljards veidoja tiešos padomju valdības izdevumus par karu, un 13% no šīs summas kredītu pircēji ieguldīja uzvaras kasē.

Kopumā kara gados iedzīvotāju obligātās un brīvprātīgās iemaksas sasniedza 270 miljardus rubļu jeb 26% no visiem valsts budžeta ieņēmumiem. Pateicībā par to padomju pilsoņi saņēma vēl vienu pievēršanos. 1948. gadā tika izsniegts 2 procentu konvertācijas kredīts, lai apmainītu praktiski visas obligācijas, kas izdotas pirms 1947. gada. Vecās obligācijas tika apmainītas pret jaunām attiecībā 3:1.

Pēdējais grūdiens

Pēc kara beigām aizdevumu sistēma vairs nevarēja paļauties uz pilsoņu entuziasmu. Iedzīvotāji nonāca nabadzībā, uzkrājumu praktiski vairs nebija, privātās saimniecības tika izpostītas. Turklāt konvertēšana mazināja turētāju uzticību valdības saistībām. Viņi pārklāja tualetes sienas ar krāsainām saitēm vai dāvināja bērniem kā rotaļlietas. Neviens neticēja, ka padomju valsts kādreiz izpildīs savas saistības. Valsts vadībai atkal bija jāatgriežas pie kredītu piespiedu izvietošanas.

No 1946. līdz 1957. gadam tika izlaistas piecas 20 gadu obligācijas, kuru mērķis bija tautsaimniecības atjaunošana un attīstība. Ienākumi no tiem tika izmaksāti tikai laimestu veidā. Vēl divi aizdevumi uz 26 gadiem tika izsniegti 1947. gadā. Tie visi faktiski bija piespiedu raksturs, lai gan oficiālās publikācijas turpināja apgalvot pretējo.

“PSRS darba ļaudis, vienbalsīgi parakstoties uz valsts kredītiem, demonstrēja savu morālo un politisko vienotību, saliedētību ap komunistisko partiju un gatavību ar saviem līdzekļiem aktīvi piedalīties komunisma celtniecībā,” teikts 1961. gadā izdotajā kredītu vārdnīcā. .

Neskatoties uz regulārām konvertācijām un pastāvīgo obligāciju dzēšanas termiņu un to procentu maksāšanas kārtības neievērošanu, pagājušā gadsimta piecdesmito gadu beigās izveidojās situācija, kad kārtējās visu izsniegto valsts aizdevumu apkalpošanas izmaksas pārsniedza ieņēmumus valsts kasei no jaunu vērtspapīru izvietošana.

Pēc tam 1957. gadā PSKP CK un PSRS Ministru padome pieņēma rezolūciju “Par valsts aizdevumiem pēc parakstīšanās starp Padomju Savienības darba ļaudīm”, saskaņā ar kuru jaunu aizdevumu izsniegšana praktiski tika pārtraukta. iepriekš solītie maksājumi atkal tika atlikti uz 20 gadiem, un uzvarētāju tirāžas vairs netika turētas. Paldies visiem, jūs esat brīvs!

Tā Ņikita Hruščovs atzīmēja šo faktu Padomju Savienības Komunistiskās partijas ārkārtas 21. kongresā: “Ņemsim, piemēram, tādu faktu kā pēc strādnieku iniciatīvas veiktos pasākumus saistībā ar valsts aizdevumiem. Miljoniem padomju cilvēku brīvprātīgi nobalsoja par maksājumu atlikšanu uz 20-25 gadiem par vecajiem valsts kredītiem. Šis fakts mums atklāj tādas jaunas rakstura iezīmes, tādas mūsu tautas morālās īpašības, kas ekspluatējošas sistēmas apstākļos nav iedomājamas.

Valsts atkal graciozi piedēvēja savu gribu tautas gribai. 70. gados beidzot sākās vērtspapīru maksājumi. Bet neviens no padomju pilsoņiem NEP laikā miljonus nesaņēma. Kā parasti, viņi strīdējās virtuvēs. Bet uz mītiņiem toreiz nebija pieņemts iet, izņemot varbūt tikai brīvdienās.

Jāpiebilst, ka bija viens izvēlīgs bijušais Padomju Savienības pilsonis, vārdā Ivans Kļimenko, kurš nolēma tiesas ceļā pieprasīt naudas atmaksu no 1982.gada laimētās obligācijas. Tiesa neuzskatīja par likumīgu viņa pilnīgi loģisko prasību atmaksāt viņu pirms parādu nomaksas ārvalstu kreditoriem un 2002.gadā atzina valsti par lietas uzvarētāju, jo noteikumi, uz kuriem Kļimenko pārsūdzēja, Krievijas likumos nebija noteikti.

Parādu nomaksa ko?! Valstij nav kauna

Maksājumi PSRS valsts vērtspapīru turētājiem tiek atlikti līdz 2016. gadam. 2013. gadā premjerministrs Dmitrijs Medvedevs parakstīja attiecīgu dekrētu par to. Krievi, kuri savus ietaupījumus uzticēja valstij pagājušā gadsimta 80. gadu beigās un 90. gadu sākumā, ir spiesti tos atdot ar Strasbūras tiesas starpniecību.

Speciālais federālais likums, kas pieņemts 1999. gadā, garantēja pilnu kompensāciju PSRS Valsts kases saistību, Valsts iekšējā laimesta aizdevuma obligāciju, kā arī PSRS Krājbankas sertifikātu turētājiem. Turklāt tiem, kas savus uzkrājumus uzticēja padomju valstij, bija paredzēts saņemt atbilstošus maksājumus, “ņemot vērā līdzekļu pirktspējas izmaiņas” (novērtējums tika veikts, pamatojoties uz sociālā preču groza izmaksām).

Krievijas Finanšu ministrija lēš, ka kopējais šādu parādu apjoms ir 25 triljoni rubļu, kas ir gandrīz divas reizes vairāk nekā visi valsts kases ieņēmumi. "Ir skaidrs, ka šīs pilsoņu uzkrājumu atjaunošanas koncepcijas praktiska īstenošana uzliek pārmērīgas saistības federālajam budžetam. Ja tas notiks reāli, valstij uz ilgu laiku tiks liegta iespēja finansēt citus izdevumus,” teikts finanšu departamenta ziņojumā.

Rezultātā valsts “atlika” savu saistību izpildi vispirms līdz 2004. gadam, pēc tam līdz 2005. gadam utt. 2012. gada aprīlī toreizējais Krievijas valdības vadītājs Vladimirs Putins parakstīja dekrētu, ar kuru līdz 2015. gadam tika apturēta procedūra padomju vērtspapīru iekļaušanai Krievijas parāda saistībās. 2013. gadā Dmitrijs Medvedevs uz vēl vienu gadu “iesaldēja” PSRS saistību izpildi.

Ārpusbudžeta Temīda

Daži “padomju parādu” īpašnieki mēģina iesūdzēt tiesā valsti (ko pārstāv naudas pārskaitījumu pilnvarotais operators - Sberbank of Russia OJSC), taču prakse ir pretrunīga. Tā bankā vērsusies Sanktpēterburgas iedzīvotāja Marina Ļediņa līdz ar uzrādītajām PSRS Valsts kases obligācijām tika piespiedu kārtā nogādāta policijas iecirknī, lai “ņemtu paskaidrojumu par to iegūšanas faktu” - it kā šaubu dēļ. par vērtspapīru autentiskumu. Sekojošās tiesas procesā bankas juristi, šķiet, nenoliedza “padomju parādu” apmaksas pienākumu esamību, taču norādīja, ka prasītāja nokavējusi trīs gadu noilgumu (galu galā valsts no vērtspapīriem atteicās 1992. tas ir, prasības bija jāiesniedz ne vairāk kā 1995. gadā) . Tiesa atzina šos argumentus par pamatotiem un prasību noraidīja.

Nedaudz vairāk “paveicās” Polukarova kungam, kurš perestroikas gados nopirka PSRS Sberbank sertifikātus par 68 tūkstošiem padomju rubļu (trīs Volgas - labākā tā laikmeta pašmāju automašīna). Izmantojot Federālā valsts statistikas dienesta datus, viņš savus vērtspapīrus novērtēja gandrīz 520 tūkstošu Krievijas rubļu vērtībā, taču tiesa piekrita Finanšu ministrijas nostājai par kompensāciju tikai 40 procentu apmērā no sertifikātu nominālvērtības, ņemot vērā denomināciju. . Pēc ilga strīda “Padomju Savienības un Krievijas goda kreditors” saņēma... lēmumu par kompensāciju 27 rubļi 23 kapeikas.

Ārzemēs mums palīdzēs

Īpaši aktīvi obligāciju un citu valsts vērtspapīru turētāji vairāk vai mazāk veiksmīgi meklē taisnību Eiropas Cilvēktiesību tiesā (ECT). Piemēram, 72 gadus vecais Šujas ciema iedzīvotājs Jurijs Lobanovs, kurš savulaik iegādājās valsts laimētas kredīta obligācijas par gandrīz 20 tūkstošiem rubļu (1982. gadā - lielas kotedžas izmaksas), varēja saņemt vairāk nekā 37 tūkstotis eiro. Izskatot viņa lietu, Strasbūras tiesa nonāca pie slēdziena par īpašuma tiesību pārkāpumu, uzskatot par nepamatotu Krievijas varas iestāžu rīcību, atkārtoti “atliekot” solītās kompensācijas izmaksu. Saskaņā ar ECT lēmumu Krievijai Sanktpēterburgas iedzīvotājai Marijai Andrejevai ir pienākums samaksāt 4,3 tūkstošus eiro.

Un tad - zini...