Externí a interní půjčky. Podmínky pro získání tuzemských vládních úvěrů. Podle způsobu vydání se státní půjčky dělí na

Rozpočtový zákoník Ruské federace (článek 89) definuje vládní půjčky Ruské federace jako půjčky od fyzických a právnických osob, cizích států, mezinárodních finančních organizací, pro které vznikají dluhové závazky Ruské federace jako dlužníka nebo ručitele půjčky. splátky jiných dlužníků.
Státní dluh. V důsledku výpůjčních aktivit vzniká veřejný dluh - dluhové závazky vlády Ruské federace vůči fyzickým a právnickým osobám, cizím státům, mezinárodním organizacím a dalším subjektům mezinárodního práva (rozpočtový zákoník, čl. 97). Podle toho se rozlišuje státní a státní dluh.
Státní dluh je širší pojem a zahrnuje dluh nejen vlády Ruské federace, ale i nižších řídících orgánů, které jsou součástí státu.
Veškerý majetek, který tvoří státní pokladnu, slouží jako záruka ruského státního dluhu.
Dluhové závazky Ruské federace mohou existovat v následujících formách (Rozpočtový zákoník, čl. 98):
1) úvěrové smlouvy a smlouvy uzavřené jménem Ruské federace s úvěrovými organizacemi, cizími státy a mezinárodními finančními organizacemi ve prospěch těchto věřitelů;
2) státní cenné papíry vydané jménem Ruské federace;
3) smlouvy o poskytování státních záruk Ruské federace, záruční smlouvy Ruské federace k zajištění plnění závazků třetími stranami;
4) přeregistrování dluhových závazků třetích stran do státního dluhu Ruské federace na základě přijatých federálních zákonů;
5) dohody a smlouvy, včetně mezinárodních, uzavřené jménem Ruské federace o prodloužení a restrukturalizaci dluhových závazků Ruské federace z předchozích let.
Rozpočtový zákoník Ruské federace (článek 98) výslovně stanoví, že změna podmínek vládní půjčky vydané k oběhu, včetně platebních podmínek a výše úrokových plateb, období oběhu, není povolena.
Veřejný dluh se skládá z dluhu z minulých let a nově vzniklého dluhu. Ruská federace neodpovídá za dluhové závazky národně-územních subjektů Ruské federace, pokud nebyly garantovány vládou Ruské federace. Forma dluhových obligací národních státních a administrativně-územních subjektů Ruské federace a podmínky pro jejich vydání jsou stanoveny nezávisle na místě.
Interní a externí půjčky. Jak již bylo uvedeno, v závislosti na umístění umístění se půjčky dělí na interní a externí, které se liší typem vypůjčených nástrojů, podmínkami umístění, složením věřitelů a měnou půjčky.
Poskytovateli tuzemských úvěrů jsou převážně fyzické a právnické osoby, které jsou rezidenty daného státu, i když určitou část z nich mohou získat i zahraniční investoři. Tuzemské úvěry jsou obvykle poskytovány v místní měně. Pro přilákání finančních prostředků jsou vydávány cenné papíry, které jsou žádané na národním akciovém trhu. K dalšímu povzbuzení investorů se využívají různé daňové pobídky.
Rozpočtový zákoník Ruské federace (článek 89) definuje vládní vnitřní výpůjčky jako půjčky od fyzických a právnických osob, cizích států, mezinárodních finančních organizací v měně Ruské federace, pro které vznikají dluhové závazky Ruské federace jako dlužníka. nebo ručitel za splacení úvěrů jinými dlužníky, vyjádřené v cizí měně RF.
Externí půjčky jsou umístěny na zahraničních akciových trzích v měnách jiných zemí. Při poskytování takových půjček se berou v úvahu specifické zájmy investorů v zemi umístění.
Rozpočtový zákoník Ruské federace (článek 89) definuje vládní zahraniční půjčky Ruské federace jako půjčky od fyzických a právnických osob, cizích států, mezinárodních finančních organizací v cizí měně, za které vznikají dluhové závazky Ruské federace jako dlužníka. nebo ručitel za splacení úvěru jinými dlužníky, vyjádřené v cizí měně.
Vypůjčené prostředky Ruské federace jsou mobilizovány především dvěma způsoby:
1) umístění dluhových cenných papírů;
2) získávání půjček od specializovaných finančních a úvěrových institucí.
Postup při vydávání a umístění prvního upravuje federální zákon „O zvláštnostech vydávání a oběhu státních a komunálních cenných papírů“ ze dne 29. července 1998 (č. 136-FZ), podle kterého cenné papíry vydané na účet Ruská federace jsou uznávány jako federální vládní cenné papíry.
Závazky Ruské federace, subjektu Ruské federace, vzniklé v důsledku emise cenných papírů a představující vnitřní dluh, musí být vyjádřeny v měně Ruské federace a splatné v měně Ruské federace. Cizí měna, konvenční peněžní jednotky a drahé kovy mohou být uvedeny ve Všeobecných podmínkách pro vydávání a oběh státních cenných papírů, jakož i v podrobnostech certifikátů jako odpovídající doložka, na základě které je výše platby za tyto státní cenné papíry je určeno.
Závazky Ruské federace a zakládajícího subjektu Ruské federace vzniklé v důsledku emise státních cenných papírů a představující zahraniční dluh Ruské federace a zakládajícího subjektu Ruské federace musí být vyjádřeny v cizí měně a splatné v cizí měně. měna.
Od poloviny 90. let se rychle zintenzivnila výpůjční aktivita ústřední vlády Ruské federace na trhu s cennými papíry, což se vysvětluje odmítnutím použít půjčky od Centrální banky Ruské federace ke krytí rozpočtového deficitu. Zároveň jsou vydávány cenné papíry s vysokým výnosem, aby přilákaly finanční prostředky. V důsledku toho jsou stále významnější prostředky federálního rozpočtu směrovány na pokrytí nákladů na obsluhu dluhu. V průběhu roku 1997 se tyto výdaje výrazně zvýšily a dosáhly 28 % všech výdajů federálního rozpočtu oproti 16 % v roce 1996. Rychlý nárůst výdajů spojených se správou veřejného dluhu naznačuje, že nárůst veřejného dluhu Ruské federace se stal samým - proces generování.
Ruská federace má jednotný systém účtování a evidence vládních půjček Ruské federace. K tomu musí ministerstvo financí vést státní knihy vnitřního a zahraničního dluhu Ruské federace. Informace o výpůjčkách zakládajícího subjektu Ruské federace nebo obce se zapisují do dluhové knihy subjektu nebo obecní dluhové knihy

Externí vládní půjčka je forma vládního získání půjčky od externích věřitelů.

V závislosti na účelu použití jsou externí půjčky klasifikovány do následujících typů:

• vývozní úvěr (na nákup určitých produktů);
• finanční půjčka (na nákup zboží ve věřitelské zemi);
• úvěr v cizí měně (za účelem vyrovnání platební bilance).

Podle doby splatnosti se externí úvěry dělí na:

• krátkodobé (vydává se přibližně na 2 roky);
• střednědobý (poskytován státu na 5-7 let);
• dlouhodobé (vydává se do země na 20 a více let).

Externí půjčka zajišťuje splácení peněz s úroky. V některých případech věřitelská země nevyžaduje platby úroků. Výše úrokových sazeb závisí na následujících faktorech:

• míry inflace;
• dobu, na kterou je úvěr poskytnut.

Jednou z forem externích výpůjček je emise dluhopisů, zejména státních bankovních institucí, které jsou umístěny na světovém kapitálovém trhu. Kromě termínu „dluhopis“ se používají i další označení jako „certifikát“, „pokladniční poukázka“ nebo „půjčka“. Každý stát používá pro své cenné papíry svou vlastní terminologii. Státní cenné papíry mají oproti jiným akciím a aktivům několik výhod:

• vyznačující se nejvyšší relativní úrovní spolehlivosti pro investované prostředky;
• vyznačující se minimálním rizikem ztráty fixního kapitálu a zisku z něj;
• mají zvýhodněné zdanění ve srovnání s jinými druhy cenných papírů.

Vlastnosti vydávání externích půjček

Vnější půjčky rozvojovým zemím jsou poskytovány prostřednictvím „oficiální rozvojové pomoci“. Poskytují zvláštní preferenční podmínky:

• doba, na kterou je tento úvěr poskytován, je až 50 let;
• nízká úroková sazba – obvykle 0,5 – 2 % ročně.

Externí úvěr na 1-2 roky obvykle poskytují soukromé společnosti (firemní úvěr) a depozitní bankovní instituce (bankovní úvěr), jakož i další banky poskytující krátkodobé půjčky. Úvěry na více než 5 let poskytují finanční instituce, které se specializují na dlouhodobé úvěrování (například pojišťovny, bankovní domy, investiční fondy a firmy, mezinárodní organizace).

Ve Spojených státech a Japonsku poskytují velké zahraniční dlouhodobé půjčky exportně-importní bankovní instituce.

Hlavní mezinárodní finanční a úvěrové organizace, které poskytují úvěry rozvojovým zemím na financování určitých projektů (ve většině případů v oblasti infrastruktury a zemědělství):

• Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj (vydává úvěry v cizí měně);
• Mezinárodní finanční korporace;
• Mezinárodní asociace pro rozvoj.

V mezinárodním úvěrování hrají významnou roli také regionální finanční instituce. V EU jsou například:

• Evropský fond pro měnovou spolupráci (poskytuje půjčky členským státům na vyrovnání platební bilance);
• Evropská investiční banka (úvěrové aktivity na podporu rozvoje zaostalých regionů a modernizace jejich jednotlivých průmyslových odvětví);
• Evropský rozvojový fond.

Nevýhody zahraniční půjčky pro evropské země

Poskytování značných objemů půjček rozvojovým evropským zemím formou rozvojové pomoci samozřejmě hrálo roli při řešení jejich důležitých ekonomických problémů. Jak ale poznamenávají odborníci, půjčky nakonec vedly k vytvoření gigantického vnějšího dluhu. Ten je dnes jedním z hlavních faktorů, které omezují hospodářský růst rozvojových evropských zemí.

Externí vzájemné půjčování

Určitou roli v externích úvěrech hrají i samotné rozvojové státy. V podmínkách rychlého růstu nákladů na „černé zlato“ a příjmů z něj byla ze strany členů OPEC pozorována aktivní účast na zahraničních ekonomických půjčkách, zejména pro arabské země.

V ekonomických skupinách rozvojových zemí byly vytvořeny finanční organizace pro vzájemné půjčování. Následující finanční instituce také poskytují externí půjčky:

• Asijská rozvojová banka;
• Meziamerická rozvojová banka;
• Africká rozvojová banka.

V Ruské federaci byla vytvořena Ruská exportně-importní banka pro poskytování externích půjček.

Pojištění a externí úvěr

Pojištění je u externích úvěrů nesmírně důležité. Pojištění exportních úvěrů poskytují ve většině zemí především vládní agentury. Například ve Velké Británii tuto operaci provádí Export Credit Guarantee Department, ve Spojených státech a Japonsku - exportně-importní bankovní instituce.

Soukromé a veřejné zahraniční půjčky jsou formou exportu úvěrového kapitálu, slouží jako zdroj zisku pro věřitelské země a dobře stimulují jejich export.

externí půjčky

Pro nepřetržité financování potřeb v podmínkách rozpočtového deficitu musí stát získávat zdroje od ekonomických subjektů. V takových případech se využívá úvěr. Ale v této transakci není dlužníkem jednotlivec, ale stát.

Vůně

Vládní půjčka je způsob, jak přilákat finanční prostředky do rozpočtu na pevně stanovenou dobu. Věřiteli v takových transakcích jsou právnické a fyzické osoby, investoři z jiných zemí. Je těžké najít na světě stát, který by nepotřeboval další finanční prostředky. Pokud jsou vnitřní příjmy z daní a ostatních příjmů nedostatečné, jsou na krytí deficitu získávány prostředky z vnějších zdrojů na návratné bázi.

Tento způsob financování je stejně oblíbený jako emisní. Na konci výpůjční doby musí dlužník půjčku splatit včetně úroků. Součet všech nesplacených závazků tvoří dluh země jako celku.

Charakteristický

Státní půjčku lze získat pro různé účely a podmínky. Vyznačuje se také takovými rysy, jako je naléhavost, platba a základ splácení. Nepleťte si také externí vládní půjčku s interní. V prvním případě jsou věřiteli finanční organizace, podniky a občané samotného státu a ve druhém z jiných zemí.

Tento typ půjčky má své vlastní vlastnosti:

• obvykle se používá ke krytí deficitu;
• zajištěním transakce je veškerý majetek státu;
• cílový charakter není tak jasný jako u běžného komerčního úvěru;
• zdrojem splácení úvěru jsou daně, nikoli příjmy z obchodních výsledků;
• důsledkem transakce je snížení oběhu peněžní zásoby.

Funkce

• Distribuce - umístění finančních prostředků do centralizovaných fondů na základě priority (peníze jsou alokovány do oblastí, kde jsou nejvíce potřeba).
• Regulační - pomocí takových půjček můžete ovlivnit peněžní oběh, výši sazeb refinancování atd.
• Kontrola – prostředky musí být použity na účely, pro které byly získány.

Státní VS bankovní půjčka

Tyto dva typy úvěrů se liší. Při žádosti o bankovní úvěr se jako zástava používají konkrétní aktiva: akcie, zboží, zařízení. Ve druhém případě je zástava majetkem státu. V případě prodlení tedy může být zabaven veškerý majetek nacházející se v zahraničí. Sankce mohou zahrnovat budovy obchodních misí a účty státních podniků otevřené v bankách. Výjimkou je pouze konzulární majetek. Pokud budou poskytnuté prostředky efektivně využity, bude to mít pozitivní vliv na úroveň zaměstnanosti a výroby v zemi. Mnoho zemí využívá vládní záruky za půjčky přijaté od vývozců k rozšíření trhu pro své produkty.

Typy vládních půjček

Podle místa vydání:

• externí (cizoměnové) úvěry - poskytované mezinárodními fondy, jinými zeměmi a jejich subjekty;
• domácí půjčky – poskytované v národní měně;
• komunální půjčky - mohou být vydány v jakékoli měně.

Podle data:

• krátkodobé (do 12 měsíců);
• střednědobé (1-5 let);
• dlouhodobé (20–30 let).

Podle zabezpečení:

• hypotéky, které poskytují zajištění ve formě konkrétní nemovitosti;
• u jiných než hypotečních obchodů není předmět zajištění ve smlouvě jasně popsán.

Podle subjektů držitele:

• půjčky pouze pro obyvatelstvo;
• půjčky pro právnické osoby;
• půjčky pro organizace a obyvatelstvo.

Podle způsobů umístění:

• dobrovolný;
• předplatným;
• nucený.

V závislosti na formě poskytnutí finančních prostředků se státní půjčky dělí na dluhopisové, úrokové, garanční, mezivládní a „srážkové“.

Dluhopisové půjčky

Nejoblíbenějším způsobem krytí rozpočtového deficitu je vydání centrální banky. Tato metoda se také používá k řešení problému nedostatku hotovosti, přilákání dalších zdrojů financování velkých projektů a splacení dalších závazků.

Půjčky státních cenných papírů jsou poskytovány ve formě:

• dluhopisy: v roce 1995 financovaly schodek státního rozpočtu;
• krátkodobé závazky Ministerstva financí směřující k financování výdajů státu a krytí rozpočtového nedostatku finančních prostředků;
• dluhopisy centrální banky s nulovým kupónem;
• domácí úvěrové závazky v cizí měně;
• eurobondy.

Držitelé dluhopisů mohou dluh dále prodat. Nominální hodnota cenných papírů odpovídá výši úvěru a tržní hodnota udává možnou prodejní cenu.

Směnky

Emise vládních půjček může být provedena v pokladničních poukázkách. Vyúčtování slouží ke krytí schodku obecního rozpočtu. Nejčastěji jsou vydávány na dobu 1 až 5 let.

Vládní půjčky Ruské federace jsou klasifikovány podle emise. V závislosti na tom, kdo vydává centrální banku, mohou všechny získané prostředky jít do státního nebo místního rozpočtu. V tomto případě mohou podmínky emise stanovit předčasné splacení.

Odvolání

V zemích s rozvinutým průmyslem tvoří podíl centrálních bank, které po emisi vstupují na trh, přibližně 70 % objemu veřejného dluhu. Takové dluhopisy jsou důstojnou konkurencí pro bankovní vklady a používají se k přilákání volných finančních prostředků. Investor, který nakoupil netržní cenné papíry, je může pouze prodat státu. Takové dluhopisy nejsou obchodovány na akciovém trhu a jsou vydávány výhradně za účelem přilákání drobných věřitelů.

Platby

Splácení vládních úvěrů může být provedeno ve formě úroku nebo diskontu. Podmínky smlouvy mohou stanovit smíšenou povahu plateb. Výnosy vyplácené na základě úrokové sazby se liší v závislosti na situaci na trhu a stávajících nabídkách úvěrů. Pevná sazba odrazuje investory od hledání vyšších výnosů a zvyšuje úrokové náklady. Podstatou diskontního soudu je, že držitelé centrální banky nejprve nakoupí dluhopisy s diskontem a poté je stát odkoupí zpět za plnou cenu.

Smlouva o federální půjčce

Tento dokument formalizuje skutečnost poskytnutí finančních prostředků státu. Smlouva stanoví dobrovolnou spolupráci mezi dlužníkem a věřitelem. Pokud se chce právnická nebo fyzická osoba stát investorem, musí nakoupit státem vydané cenné papíry. Dluhopisy dávají držitelům právo inkasovat částku dluhu včetně úroků. Takto byla poskytnuta vládní půjčka SSSR. Žádná ze stran transakce nemůže změnit podmínky centrální banky, které jsou v oběhu.

Závazné podmínky úvěrové smlouvy jsou:

• splacení dluhu ve sjednané lhůtě;
• bezpečnost transakce;
• sazba, za kterou je poskytován vládní úvěr.

Půjčky přijaté v rámci země tvoří vnitřní dluh a od mezinárodních organizací - vnější dluh. Tyto dva ukazatele hrají důležitou roli.

Makroekonomie

Vnitřní vládní půjčka, která je přijata od centrálních bank, je zachycena v pasivech ve formě růstu peněžní zásoby v důsledku nakoupených dluhopisů. Takto se monetizuje domácí dluh. To znamená, že poskytnutá půjčka je zajištěním vydávaných peněz.

Makroekonomickým regulátorem je také úrok, za který je státní vnitřní půjčka poskytována. Pokud jsou za vysokou úrokovou sazbu přitahovány velmi velké objemy zdrojů, celková diskontní sazba se zvýší. To bude mít okamžitě negativní dopad na obchodní činnost.

Státní půjčka musí být využita efektivně. Například jít do výstavby železnice a nákupu výrobních zařízení. V opačném případě bude břemeno splácení dluhu dopadnout na daňové poplatníky v následujících desetiletích. To znamená, že můžeme říci, že zvyšování státního dluhu je morální problém.

Řízení veřejného dluhu

Stát a centrální banka využívají celou řadu opatření zaměřených na splácení závazků. Zejména:

• splácet vládní půjčky;
• veřejný dluh je zajištěn zástavou;
• provádět platby věřitelům;
• vydávání nových půjček atd.

Tyto metody řízení se používají k:

• snížení nákladů na obsluhu úvěru;
• zajištění financování společensky významných programů;
• udržení stabilního politického systému.

Stát vítězný úvěr

Dnes je téměř každá půjčka účelová. Banky navíc vyvíjejí programy pro specifické účely a klienty. Proto dochází k dělení na spotřebitelské, autoúvěry a hypotéky.

Cílová je i státní půjčka. Vzhledem k problémům ve většině odvětví ekonomiky, jak si můžete půjčit peníze, aniž byste pro ně specifikovali konkrétní použití? V praxi se takové půjčky neposkytují. Proto jsou půjčky považovány za účelové. Pokyny pro použití finančních prostředků jsou jasně uvedeny ve smlouvě. Pokud jsou v dokumentu uvedeny financované oblasti rozvoje vzdělávání, ale ve skutečnosti byly prostředky vynaloženy na pořízení výrobních závodů, pak může věřitel požadovat předčasné splacení celé výše dluhu.

Vládní půjčky v SSSR

Během sovětské éry byly finanční prostředky získané vládou použity k financování základních výrobních nákladů. Došlo k přerozdělení kapitálu. Dočasně volné finanční prostředky fyzických a právnických osob byly transformovány na prostředky vhodné k dlouhodobému financování. Podniky investovaly do platebních závazků centrální banky NKF SSSR. Cenný papír byl vystaven na 6 měsíců. Ale s pomocí tohoto nástroje získal stát přístup k dlouhodobé půjčce v hodnotě několika milionů rublů.

Druhou výhodou vládního úvěru bylo, že stimuloval akumulaci kapitálu. Tempo růstu národního hospodářství země při dané úrovni národního důchodu závisí na objemu prostředků alokovaných na spotřebu a akumulaci. Vládní půjčky podporují úspory kapitálu.

Období válek, sociálních otřesů a revolucí ničí samotnou myšlenku hromadění finančních prostředků. Proces obnovy ekonomiky vyžaduje kapitálové investice. Musíme znovu rozvíjet šetřící schopnosti. Tento problém lze vyřešit pomocí státních půjček. Přebytečné bankovky jsou stahovány z trhu, poptávka po zboží klesá a ceny klesají.

Níže uvedená tabulka ukazuje státní dluh SSSR.

Obvykle lze roky 1924-1926 rozdělit do dvou období. První dva roky jsou charakteristické velkým množstvím krátkodobých úvěrů s charakterem nuceného prodeje. Během tohoto období se vláda snažila pokrýt prodlení bez vydání peněz. Proto bylo v letech 1924-1925 vydáno několik velmi velkých půjček. Jejich cílem bylo urychlit tok financí do pokladny. První nucené půjčky byly určeny pro peněžní úspory obyvatelstva. Tyto půjčky ve skutečnosti nezvyšovaly objem peněžních zdrojů, ale pouze posunuly načasování jejich přijetí v čase.

Druhá fáze půjčování

V únoru 1925 začalo období zotavení. Poskytované úvěry byly poskytovány dobrovolně a podle požadavků trhu. Výtěžek z transakcí byl použit na ekonomickou výstavbu.

Pokus o první dobrovolnou výherní půjčku selhal. Země nemá vytvořeny předpoklady pro rozvoj dlouhodobých úvěrových operací. Tomu bránila vysoká diskontní sazba, omezené dostupné finanční prostředky a nedůvěra v nový finanční nástroj s nízkou úrovní návratnosti. Následující půjčka byla proto mezi pracovníky a poplatníky daně z příjmu poskytnuta povinně. Druhý úvěr byl již rozdělen mezi nepracující vrstvy obyvatelstva. Následné půjčky se nazývaly pouze dobrovolné. V určitých fázích realizace stále docházelo k donucování. Taková opatření měla řadu negativních důsledků.

Obyvatelstvo se snažilo rychle zbavit centrálních bank a vrhlo je na trh. Povinná daň zaplacená při prodeji dluhopisu zcela eliminovala jeho hodnotu. Kvůli převisu nabídky klesla tržní cena na 20 % nominální hodnoty. Navzdory vysokému výnosu dluhopisu (130 %) se nenašli lidé ochotní jej koupit.

V důsledku prudkého poklesu směnného kurzu byly státní dluhopisy nejprve kotovány na burze ve své reálné hodnotě a poté zcela přešly na černou burzu a změnily se v nelikvidní cenné papíry. Teprve po opuštění vynucených metod poskytování úvěrů začal proces oživení trhu.

Závěr

Půjčení vládních cenných papírů mohou vyžadovat jak ekonomicky slabé státy, tak země s rozvinutou ekonomikou. Bez ohledu na hlavní příčinu musíte před rozhodnutím důkladně prostudovat problém a zdůvodnit získání půjčky.

V současné době se mnoho Rusů zajímá o informace týkající se zahraničního dluhu nejen našeho státu, ale i dalších zemí světa. Která z nich má nejmenší zahraniční dluh a která největší? Naši odborníci vám pomohou tyto problémy vyřešit.

Zahraniční dluh

Než seřadíme země světa podle velikosti a výše zahraničního dluhu, měli bychom zvážit tento pojem samotný. Je ustaven především na legislativní úrovni. V naší zemi tedy existuje rozpočtový zákoník, podle kterého se zahraniční dluh jakékoli země vůči jiným státům rozumí finanční úvěrový dluh v cizí měně.

Ve slovníku ekonomických pojmů je tento pojem chápán ve formě celkových peněžních závazků, které musí vypůjčující země v určitém časovém období vrátit věřitelskému státu. Výše takového úvěrového dluhu bude zahrnovat jak samotnou půjčku, tak i úrok za její použití, který vyžaduje platby. Pro zemi tato částka dluhu zahrnuje závazky:

• mezinárodní banky;
• vlády jiných zemí světa;
• soukromé banky, které jsou ve vlastnictví cizinců.

Existují dva typy externího dluhu:

1. Aktuální (ten, který je potřeba vrátit zahraničním věřitelům v běžném roce, tedy v roce 2019).
2. Vládní instituce (nahromaděné za několik let spolu s nezaplacenými úroky, měly by být splaceny v následujících letech).

K odhadu výše zahraničního dluhu konkrétního státu používají odborníci působící v oblasti ekonomiky a financí poměr mezi úvěrovým dluhem vůči zahraničním věřitelům a hrubým domácím produktem samotné dlužnické země. HDP (hrubý domácí produkt) je v tomto případě makroekonomický ukazatel představující celkovou částku všeho, co země za rok vydělala z vyrobených statků a služeb.

Ukazatele zahraničního dluhu

Odborníci tvrdí, že vnější dluh ovlivňuje nejen ekonomickou sféru země, která si půjčuje, ale může také vést k dlouhodobé politické závislosti. To je určeno kritickou úrovní ukazatelů celkového dluhu:

1. Solventnost země (schopnost včas plnit všechny závazky přijaté na úkor vlastních zdrojů), která zahrnuje:
   • závislost na exportním zboží;
   • vztah k HDP státu (tedy k hlavní základně zdrojů domácností);
   • splácení dluhových závazků z příjmů státního rozpočtu.
2. Likvidita (schopnost existujících aktiv, jako jsou cenné papíry, být rychle prodána za tržní ceny), přičemž se bere v úvahu:
   • doba dluhu (krátkodobá nebo dlouhodobá);
   • přiměřenost mezinárodních rezerv;
   • sledování rizik nesplácení dluhových závazků.
3. Ukazatele pro veřejný sektor, konkrétně:
   • dopad daňových příjmů na veřejný dluh;
   • změny směnného kurzu cizí měny k domácí měně.

Díky těmto ukazatelům, které se dotýkají téměř všech oblastí ekonomiky, lze spočítat, jak rychle dlužný stát vrátí půjčené prostředky z jiných zemí světa. Například bezpečná úroveň dluhu je indikována poměrem dluhu k exportním příjmům nepřesahujícím 200 % (pokud je tento ukazatel nad 275 %, pak může být vnější dluh částečně odepsán jako nesplacený).

Ve vztahu k místnímu HDP bude kritická úroveň dluhu uvažována od 60 % (podle propočtů MMF) a od 80-100 % (podle propočtů Světové banky). Překročení této hranice naznačuje, že splácení finančního dluhu z jiných zemí světa je způsobeno převodem zdrojů. Místo výroby zboží a služeb pro vnitřní potřebu státu se vyrábí pro exportní obchod.

Chcete-li předvídat návratnost dluhových závazků s úroky, měli byste vzít v úvahu:

• poměr těchto povinností (mohou podléhat řadě zvýhodněných podmínek);
• míra otevřenosti vnějšího kapitálového trhu;
• režim reálného směnného kurzu;
• pravděpodobnost hospodářské krize.

Pokud má země omezený přístup ke svým vlastním a mezinárodním rezervám, pak nemůže být řeč o nějaké solventnosti. Proto má mnoho rozvojových zemí potíže se splácením hotovostních půjček. Veškeré zisky získané z domácí výroby používají na splácení zahraničního dluhu a běžné náklady na vlastní činnost jsou převzaty z nových příjmů z úvěrů.

Pozitivní aspekty státního zahraničního dluhu ze zemí celého světa

Zdálo by se, že finanční dluh vůči jiným zemím nepřináší státu nic dobrého – je to neefektivní nakládání s penězi přijatými na úvěr, obsluha úvěrových závazků, ekonomická závislost na věřitelské zemi, vedoucí ke změně politických vztahů mezi státy. Odborníci v ekonomii a financích však také nacházejí pozitivní aspekty zahraničního dluhu:

• jakákoli zahraniční půjčka zlepšuje ekonomickou situaci země, která si půjčuje;
• příliv zahraničního kapitálu napomáhá rozvoji určitých oblastí ekonomiky (například doprava, energetika atd.);
• je obnoven souhrnný rozpočet státu.

Tyto pozitivní aspekty však začnou fungovat pouze tehdy, pokud jsou vypůjčené prostředky rozdělovány efektivně.

Hodnocení světových zemí podle zahraničního dluhu

Odborníci pracující ve Světovém bankovním systému každoročně vypočítávají všechny možné vyhlídky na splacení zahraničního dluhu pro země po celém světě. V náplni jejich činnosti je také sestavování ratingových tabulek pro zahraniční dluh s výpočtem procentuálního podílu dluhu tohoto typu k nominálnímu HDP. Pro rok 2019 bylo sestaveno 10 nejlepších zemí světa s nejnižším zahraničním dluhem:

Na základě analýzy těchto tabulek můžeme dojít k závěru, že existuje překvapivě malý počet zemí, které nemají zahraniční dluh – pouze tři (Brunej, Macao a Republika Palau), na rozdíl od jiných států, které dluží téměř celý svět.

Existují země, které si navzájem vypůjčují i ​​půjčují. Proč tedy své finanční dluhy nevyrovnají? To však závisí nejen na politickém vztahu mezi nimi, ale také na podmínkách úvěru - podmínkách splácení, platbách úroků atd. Koneckonců, kompenzace takových dluhů může nejen vynulovat dluh, ale také vážně ovlivnit pracovní kapitál státních finančních společností. Tato situace by následně mohla vést ke krizi ekonomik obou zemí.