Vrste analize finansijskog izvještavanja. Vrste analize računovodstvenih (finansijskih) izvještaja

Finansijsku analizu sprovode ne samo menadžeri i relevantne službe organizacije, već i njeni osnivači i investitori u cilju procene finansijskog stanja i proučavanja efikasnosti korišćenja resursa; poslovne banke - za procjenu kreditne sposobnosti i utvrđivanje stepena rizika davanja kredita; dobavljači – za blagovremeni prijem uplata i sl. U skladu sa ciljevima, analiza računovodstvenih (finansijskih) izvještaja je podijeljena na internu i eksternu.

Interna analiza obavljaju službe preduzeća, a njegovi rezultati se koriste za planiranje finansijskog stanja preduzeća, obezbeđivanje finansijske stabilnosti i solventnosti. Njegov cilj je uspostavljanje sistematskog toka sredstava i raspoređivanje sopstvenih i pozajmljenih sredstava na način da se obezbedi efikasno funkcionisanje preduzeća, ostvari maksimalni profit i izbegne bankrot.

Eksterna analiza vrše investitori, dobavljači materijalnih i finansijskih sredstava, kontroling

vlasti na osnovu objavljenih izvještaja. Njegov cilj je uspostaviti mogućnost profitabilnog ulaganja kako bi se osigurala maksimalna dobit i minimizirali komercijalni i finansijski rizici.

Prilikom analize računovodstvenih (finansijskih) izvještaja, korisnik, prije svega, utvrđuje apsolutne pokazatelje izvještajnih obrazaca, a pri njihovoj analitičkoj obradi prelazi na relativne pokazatelje – finansijske pokazatelje.

Detaljnost metodologije finansijske analize zavisi od postavljenih ciljeva, kao i od različitih faktora informacija, vremena, metodološke, kadrovske i tehničke podrške. Logika analitičkog rada uključuje njegovu organizaciju u dvije faze:

Ekspresna analiza računovodstvenih (finansijskih) izvještaja. Njegova svrha je jasna i jednostavna procjena imovinskog stanja i efektivnosti razvoja organizacije. Ovu vrstu analize revizor može provesti u preliminarnoj fazi planiranja revizorske aktivnosti. Preporučljivo je izvršiti ekspresnu analizu u tri faze:

1) pripremni;

2) preliminarni pregled finansijskih izveštaja;

3) ekonomsko čitanje i analiza izvještavanja.

Svrha prve faze je odlučiti da li je preporučljivo analizirati finansijske izvještaje i osigurati da su spremni za čitanje. Prvi zadatak se rješava preliminarnim upoznavanjem sa izvještajima i posljednjim revizorskim izvještajem, drugi je tehničke prirode. Ovdje se vrši vizuelna i jednostavna računovodstvena provjera izvještavanja po formalnim osnovama i u suštini: utvrđuje se prisustvo svih potrebnih obrazaca i prijava, detalja i potpisa; provjerava se ispravnost i preglednost popunjavanja izvještajnih obrazaca; provjerava se valuta bilansa stanja i svi međuzbirovi; provjerava se međusobna korelacija indikatora izvještajnih obrazaca i glavni kontrolni odnosi između njih itd.

Svrha druge faze je upoznavanje sa napomenom uz obrazloženje bilansa stanja, koja je neophodna kako bi se ocijenili uslovi poslovanja u izvještajnom periodu, identifikovali trendovi promjena ključnih pokazatelja uspješnosti, kao i kvalitativne promjene u imovini. i finansijski položaj organizacije.

Morate obratiti pažnju na algoritme za izračunavanje glavnih indikatora. Prilikom analize kretanja promjena ključnih indikatora potrebno je uzeti u obzir uticaj nekih distorzivnih faktora, posebno inflacije.

Treća faza je glavna u ekspresnoj analizi. Njegova svrha je generalna procjena rezultata ekonomskih aktivnosti organizacije i njenog finansijskog stanja. Takva analiza se provodi u različitom stepenu detalja u korist različitih korisnika.

Detaljna analiza računovodstvenih (finansijskih) izvještaja. Njegov cilj je detaljniji opis imovinskog i finansijskog položaja organizacije, rezultata njenih aktivnosti u protekloj godini (periodu), kao i mogućnosti razvoja organizacije za budućnost. On specificira, dopunjuje i proširuje pojedinačne procedure ekspresne analize. Analiza omogućava procjenu finansijskog stanja, imovinskog stanja, stepena poslovnog rizika (mogućnost otplate obaveza prema trećim licima), adekvatnosti kapitala za tekuće aktivnosti i kratkoročna ulaganja, potrebe za dodatnim izvorima finansiranja, sposobnost povećanja kapitala, racionalno korišćenje pozajmljenih sredstava, efikasnost organizacije.

Općenito, dubinska analiza računovodstvenih (finansijskih) izvještaja može izgledati ovako:

1. Preliminarni ekonomski i finansijski pregled

stanje organizacije.

1.1. Karakteristike opšte orijentacije finansijsko-

ekonomska aktivnost.

1.2. Identifikacija “bolesnih” izvještajnih stavki.

2. Procjena i analiza ekonomskog potencijala organizacije.

2.1. Procjena imovinskog stanja.

2.1.1. Izgradnja analitičkog neto bilansa.

2.1.2. Vertikalna analiza bilansa stanja.

2.1.3. Horizontalna analiza bilansa stanja.

2.1.4. Analiza kvalitativnih promjena imovine

pozicija

2.2. Procjena finansijskog stanja.

2.2.1. Procjena likvidnosti.

2.2.2. Procjena finansijske stabilnosti.

3. Procjena i analiza finansijskog učinka

organizacije.

3.1. Procjena obima prodaje.

3.2. Analiza strukture prihoda organizacije.

3.3. Analiza strukture troškova organizacije.

3.4. Analiza dobiti.

3.5. Analiza troškova i koristi.

3.6. Procjena finansijske stabilnosti, kreditne i platežne sposobnosti.

Trenutno ih ima nekoliko pristupi redoslijedu analize:

1) od izračunavanja i procene opštih pokazatelja efikasnosti korišćenja kapitala, proučavanja njegovog sastava i strukture do ocene solventnosti i finansijske stabilnosti organizacije;

2) od opštih karakteristika i procene imovine i njenih izvora do ocene solventnosti, finansijske stabilnosti i efikasnosti korišćenja sredstava;

3) od analize finansijskih rezultata do opšte ocene dinamike i strukture bilansnih stavki, finansijske stabilnosti i likvidnosti i efikasnosti organizacije;

4) od analize formiranja kapitala, njegovog plasmana, procene solventnosti, finansijske stabilnosti do analize efikasnosti korišćenja kapitala i glavnih faktora formiranja i promene finansijske situacije;

5) od analize likvidnosti, strukture i cene kapitala do analize obrtnog kapitala, profitabilnosti organizacije, dugoročne finansijske analize i procene rentabilnosti.

Metoda finansijske analize znači način pristupa proučavanju ekonomskih procesa u njihovom formiranju i razvoju.

Karakteristične karakteristike metode uključuju: korištenje sistema indikatora, identifikaciju i promjenu odnosa između njih.

U procesu finansijske analize koristi se niz posebnih metoda i tehnika.

Metode primjene finansijske analize mogu se podijeliti u dvije grupe: tradicionalne i matematičke.

Prvoj grupi uključuju: korištenje apsolutnih, relativnih i prosječnih vrijednosti; metoda poređenja, sumiranja i grupisanja, metoda lančanih supstitucija.

Metod poređenja je sastavljanje finansijskih pokazatelja izvještajnog perioda sa njihovim planiranim vrijednostima i sa pokazateljima prethodnog perioda.

Metoda sažimanja i grupisanja je kombinovanje informativnih materijala u analitičke tabele.

Metodom lančanih supstitucija se izračunava veličina uticaja faktora u ukupnom kompleksu njihovog uticaja na nivo agregatnog finansijskog indikatora. Suština vrijednih tehnika supstitucije je da se uzastopnom zamjenom svakog izvještajnog indikatora osnovnim, svi ostali indikatori tretiraju kao nepromijenjeni. Ova zamjena nam omogućava da odredimo stepen uticaja svakog faktora na ukupni finansijski pokazatelj.

Literatura o finansijskoj analizi nudi različite metode finansijske analize i njihovu klasifikaciju. Mogu se podijeliti u tri glavne grupe:

1) metode direktno ili indirektno pozajmljene iz drugih nauka;

2) modeli koji se koriste u finansijskoj analizi;

3) Metode čitanja finansijskih izvještaja.

Postoje različite klasifikacije metoda koje se mogu primijeniti u finansijskoj analizi. Prvi nivo klasifikacije razlikuje neformalne i formalizovane metode analize. Prvi se zasnivaju na opisu analitičkih procedura na logičkom nivou, a ne na strogim analitičkim zavisnostima. Tu spadaju metode: stručne procjene, scenariji, psihološke, morfološke, poređenja, konstruisanje sistema indikatora, konstruisanje sistema analitičkih tabela itd. Korištenje ovih metoda karakterizira određena subjektivnost, jer su intuicija, iskustvo i znanje analitičara od velike važnosti.

U drugu grupu Ovo uključuje metode koje se zasnivaju na prilično strogim formalizovanim analitičkim zavisnostima. Poznato je na desetine ovih metoda; oni čine drugi nivo klasifikacije. Navedimo neke od njih.

Klasične metode analize ekonomska aktivnost i finansijska analiza: lančane zamjene, aritmetičke razlike, bilans stanja, izolovanje izolovanog uticaja faktora, procentualni brojevi, diferencijalna, logaritamska, integralna, prosta i složena kamata, diskontovanje.

Tradicionalne metode ekonomske statistike: prosječne i relativne vrijednosti, grupisanje, grafičko, indeks, elementarne metode za obradu dinamičkih serija.

Matematičke i statističke metode proučavanje veza: korelaciona analiza, regresiona analiza, analiza varijanse, faktorska analiza, metoda glavne komponente, analiza kovarijanse, metoda objekt-period, klaster analiza itd.

Ekonometrijske metode: matrične metode, harmonijska analiza, spektralna analiza, metode teorije proizvodnih funkcija, metode teorije ravnoteže ulaza.

Metode ekonomske kibernetike i optimalno programiranje: metode analize sistema, metode mašinske simulacije, linearno programiranje, nelinearno programiranje, dinamičko programiranje, konveksno programiranje, itd.

Metode istraživanja operacija i teorija odlučivanja: metode teorije grafova, metoda stabla, metode Bayesove analize, teorija igara, teorija čekanja, planiranje mreže i metode upravljanja.

Naravno, sve navedene metode ne mogu naći direktnu primenu u okviru finansijske analize, budući da se glavni rezultati efektivne analize i finansijskog upravljanja postižu uz pomoć posebnih finansijskih instrumenata, međutim, neki od njihovih elemenata su već u upotrebi. . To se posebno odnosi na metode diskontovanja, mašinske simulacije, korelacione i regresione analize, faktorske analize, vremenske serije obrade itd.

Finansijska analiza se provodi korištenjem različitih tipova modela koji omogućavaju strukturiranje i identifikaciju odnosa između ključnih indikatora. Mogu se razlikovati tri glavna tipa modela: deskriptivni, predikativni i normativni.

Deskriptivni modeli, takođe poznati kao deskriptivni modeli, su fundamentalni za procenu finansijskog stanja preduzeća. To uključuje: izgradnju sistema izvještajnih bilansa stanja, prezentaciju finansijskih izvještaja u različitim analitičkim rubrikama, vertikalnu i horizontalnu analizu izvještavanja, sistem analitičkih koeficijenata, analitičke napomene za izvještavanje. Svi ovi modeli zasnovani su na korištenju računovodstvenih informacija. Analiza provedena u drugom dijelu ovog rada predstavljaće konstrukciju deskriptivnog modela.

Predikativni modeli- To su modeli prediktivne, prediktivne prirode. Koriste se za predviđanje prihoda kompanije i njenog budućeg finansijskog stanja. Najčešći od njih su: izračunavanje tačke kritičnog obima prodaje, izrada prediktivnih finansijskih izveštaja, modeli dinamičke analize (strogo određeni faktorski modeli i regresioni modeli), modeli analize situacije.

Normativni modeli. Modeli ovog tipa vam omogućavaju da uporedite stvarne rezultate preduzeća sa očekivanim izračunatim prema budžetu. Ovi modeli se prvenstveno koriste u internoj finansijskoj analizi. Njihova suština se svodi na uspostavljanje standarda za svaku stavku troškova za tehnološke procese, vrste proizvoda, centre odgovornosti itd. i na analizu odstupanja stvarnih podataka od ovih standarda. Analiza se u velikoj mjeri zasniva na korištenju strogo determinističkih faktorskih modela.

Osnovni princip analitičkog čitanja finansijskih izvještaja- Ovo je deduktivna metoda, odnosno od opšteg ka specifičnom, ali se mora više puta primenjivati. U toku takve analize reproducira se istorijski i logički slijed ekonomskih činjenica i događaja, smjer i snaga njihovog utjecaja na rezultate djelatnosti.

Praksa finansijske analize je već razvila glavne vrste analize (metodologija analize) finansijskih izvještaja. Među njima postoji 6 glavnih metoda:

horizontalna (vremenska) analiza- poređenje svake izvještajne stavke sa prethodnim periodom;

vertikalna (strukturalna) analiza - utvrđivanje strukture konačnih finansijskih indikatora, utvrđivanje uticaja svake izvještajne stavke na rezultat u cjelini;

analiza trenda- poređenje svake izvještajne stavke sa većim brojem prethodnih perioda i utvrđivanje trenda, tj. glavni trend dinamike indikatora, očišćen od slučajnih uticaja i individualnih karakteristika pojedinih perioda. Uz pomoć trenda formiraju se moguće vrijednosti indikatora u budućnosti, te se stoga provodi obećavajuća analiza prognoze;

analiza relativnih pokazatelja (koeficijenata)- izračunavanje odnosa između pojedinačnih stavki izvještaja ili stavki različitih izvještajnih oblika, utvrđivanje odnosa između indikatora;

komparativna (prostorna) analiza- ovo je i intra-farm analiza zbirnih indikatora izvještavanja za pojedinačne indikatore preduzeća, filijala, odjeljenja, radionica, i inter-farmska analiza indikatora datog preduzeća u poređenju sa pokazateljima konkurenata, sa prosjekom industrije i prosječne ekonomske podatke;

faktorska analiza- analiza uticaja pojedinačnih faktora (razloga) na pokazatelj učinka korišćenjem determinističkih ili stohastičkih tehnika istraživanja. Štaviše, faktorska analiza može biti ili direktna (sama analiza), kada je efektivni indikator podijeljen na sastavne dijelove, ili obrnuta (sinteza), kada se njegovi pojedinačni elementi kombinuju u zajednički efektivni indikator.

U zaključku, treba reći da sve gore navedene metode i modeli neću koristiti u ovom radu prilikom analize finansijskog stanja. To je zbog ograničenih dostupnih informacija, kao i činjenice da će analiza biti prvenstveno eksterna.

U analizi će se koristiti deskriptivni model, tj. deskriptivni model u okviru kojeg su primjenjive sljedeće metode i područja analize:

1) Vertikalna i horizontalna analiza izvještavanja- izraz ove metode biće izgradnja uporednog analitičkog bilansa;

2) Izgradnja sistema analitičkih koeficijenata, na osnovu čega će se razmatrati finansijska stabilnost i likvidnost;

3) Faktorska analiza- utvrđivanje stepena uticaja pojedinih komponenti indikatora na njegovu vrijednost vršiće se prilikom razmatranja strukture imovine i obaveza, prihoda od prodaje;

4) Analiza troškova i koristi- indikatori ove grupe će se koristiti za procjenu ukupne efektivnosti ulaganja u ovo preduzeće.

Trenutno je gotovo nemoguće izolovati tehnike i metode bilo koje nauke kao svojstvene isključivo njoj. Slično tome, u finansijskoj analizi koriste se različite metode i tehnike koje se u njoj ranije nisu koristile.

Analiza finansijskih izvještaja je proces kojim ocjenjujemo prošli i trenutni finansijski položaj i učinak organizacije.

Glavni izvor informacija o aktivnostima preduzeća su računovodstveni (finansijski) izvještaji. Bilans stanja (Obrazac br. 1) i Bilans uspjeha (Obrazac br. 2) sadrže najviše podataka za analizu za detaljniju analizu poslovne godine, mogu se koristiti podaci iz svih priloga bilansa stanja.

Analiza finansijskih izvještaja je alat za identifikaciju problema u upravljanju finansijskim i ekonomskim aktivnostima, za odabir područja za ulaganje kapitala i predviđanje pojedinačnih pokazatelja.

Analiza obrasca br. 1 “Bilans stanja”

Od svih oblika finansijskog izvještavanja, najinformativniji oblik za analizu i ocjenu finansijskog stanja organizacije je bilans stanja (obrazac br. 1). Bilans stanja u monetarnom smislu karakteriše finansijsku poziciju organizacije na datum izvještavanja. Imovina bilansa stanja se gradi u cilju povećanja likvidnosti sredstava, odnosno u direktnoj zavisnosti od brzine transformacije ovih sredstava u procesu privrednog prometa u novčani oblik.

Likvidnost bilansa stanja— stepen do kojeg su obaveze organizacije pokrivene njenom imovinom, što odražava stopu povrata u promet novca uloženog u različite vrste imovine i obaveza. Stepen likvidnosti zavisi od toga koliko dugo traje ovaj proces.

Analiza likvidnosti bilansa stanja sastoji se od poređenja sredstava po imovini, grupisane po stepenu njihove likvidnosti i raspoređene u opadajućem redosledu likvidnosti, sa obavezama , grupisane po datumima dospijeća i poredane uzlaznim redoslijedom dospijeća.

U zavisnosti od stepena likvidnosti, odnosno brzine konverzije u gotovinu, Imovina organizacije podijeljena je u sljedeće grupe:

A1. Najlikvidnija sredstva — Ovo uključuje sve stavke novčanih sredstava preduzeća i kratkoročnih finansijskih ulaganja (hartije od vrednosti). Ova grupa se izračunava na sljedeći način:

A1 = Gotovina + Kratkoročna finansijska ulaganja.

A2. Imovina koja se brzo prodaje — potraživanja za koja se isplate očekuju u roku od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma.

A2 = Kratkoročna potraživanja.

A3. Sredstva koja se sporo kreću — stavke u odjeljku II bilansne aktive, uključujući zalihe, PDV, potraživanja (plaćanja za koja se očekuju više od 12 mjeseci nakon datuma izvještaja) i ostala obrtna sredstva.

A3 = Zalihe + Dugoročna potraživanja + PDV + ostala obrtna sredstva.

A4. Teško prodava imovina - artikli u I odeljku aktiva bilansa stanja - dugotrajna imovina.

A 4 = Dugotrajna imovina.

Obaveze bilansa stanja grupisane su prema stepenu hitnosti njihovog plaćanja:

P1. Najhitnije obaveze — To Ovo uključuje obaveze prema dobavljačima.

P1 = Obaveze.

P2. To su kratkoročne obaveze To su kratkoročna pozajmljena sredstva, dug prema učesnicima za isplatu prihoda i druge kratkoročne obaveze.

P2 = Kratkoročna pozajmljena sredstva + dug prema učesnicima za isplatu prihoda + ostale kratkoročne obaveze.

P3. Dugoročne obaveze - radi se o bilansnim stavkama koje se odnose na odjeljke IV i V, odnosno dugoročni krediti i pozajmljena sredstva, kao i odgođeni prihodi, rezerve za buduće rashode i plaćanja.

P3 = Dugoročne obaveze + Odgođeni prihodi + Rezerve za buduće troškove i plaćanja.

P4. Stalne obaveze ili stabilne - to su članci u odeljku III bilansa stanja „Kapital i rezerve“.

P4 = Kapital i rezerve (vlastiti kapital organizacije) .

Da biste utvrdili likvidnost bilansa stanja, potrebno je uporediti rezultate datih grupa za imovinu i obaveze.

Bilans stanja je likvidan ako su ispunjene sljedeće nejednakosti: A1 ≥ P1; A2 ≥ P2; A3 ≥ P3; A4 ≤ P4.

Za analizu likvidnosti sastavlja se tabela. 2, u čijim se kolonama evidentiraju podaci na početku i na kraju izvještajnog perioda bilansa stanja (tabela 1).

Tabela 1.Dinamika i struktura imovine i obaveza Asia LLC, hiljada rubalja.

Indeks	Na pocetak
Indeks

Osnovna sredstva
uključujući: osnovna sredstva
Izgradnja u toku
dugoročna finansijska ulaganja
Odgođena poreska sredstva
Obrtna sredstva
uključujući:

potraživanja (do 12 mjeseci)
kratkoročna finansijska ulaganja
gotovina
Ukupna imovina

Equity
dugoročne dužnosti
Pozajmljena sredstva
Obveze
Rezerve za buduće troškove
Ukupne obaveze

Tabela 2. Analiza likvidnosti bilansa Asia LLC preduzeća, hiljada rubalja.

Grupa indikatora		Grupa indikatora		Višak plaćanja (+), nedostatak (-)
Grupa indikatora	Na pocetak	Grupa indikatora	Na pocetak	Na pocetak

Najlikvidnija sredstva (A1)		Najhitnije obaveze (P1)
Imovina koja se brzo prodaje (A2)		Tekuće obaveze (P2)
Polako rasprodaja imovine (A3)		Dugoročne obaveze (P3)
Teško prodava imovina (A4)		Stalne obaveze (P4)

Prema rezultatima tab. 3, likvidnost bilansa Asia LLC preduzeća možemo okarakterisati kao nedovoljnu, jer nisu ispunjeni uslovi prve nejednakosti na početku i na kraju perioda, što ukazuje na nemogućnost preduzeća da izmiri svoje najhitnije obaveze. .

Tabela 3. Analiza likvidnosti bilansa Asia LLC preduzeća

Poređenje rezultata prve grupe za imovinu i obaveze, odnosno A1 i P1 (rokovi do tri mjeseca), odražava odnos tekućih plaćanja i primitaka. Poređenje rezultata druge grupe za imovinu i obaveze, odnosno A2 i P2 (rokovi od tri do šest mjeseci), pokazuje trend povećanja ili smanjenja tekuće likvidnosti u bliskoj budućnosti. Poređenje ukupnih iznosa za imovinu i obaveze za treću i četvrtu grupu odražava odnos plaćanja i primanja u relativno dalekoj budućnosti. Analiza sprovedena po ovoj šemi prilično u potpunosti predstavlja finansijsku situaciju sa stanovišta mogućnosti blagovremenog poravnanja.

Najvažniji analitički pokazatelji koji se mogu koristiti za opću procjenu likvidnosti organizacije su sljedeći:

koeficijent apsolutne likvidnosti (K al);
brzi (srednji) koeficijent likvidnosti (Kbl);
koeficijent tekuće (ukupne) likvidnosti (K tl);
neto obrtna sredstva.

Pokazatelji likvidnosti organizacije dati su u tabeli. 4.

Tabela 4. Pokazatelji likvidnosti organizacije

Koeficijent	Formula za izračun
Koeficijent apsolutne likvidnosti (K al)	Najlikvidnija imovina (Gotovina + Kratkoročna finansijska ulaganja) / Kratkoročne obaveze
Brzi (srednji) koeficijent likvidnosti (Kbl)	(Gotovina + Kratkoročna finansijska ulaganja + Kratkoročna potraživanja) / Tekuće obaveze
Koeficijent tekuće (ukupne) likvidnosti (K tl)	Ukupan iznos likvidnih obrtnih sredstava / Kratkoročne obaveze (Kratkoročni krediti i pozajmice + obaveze prema dobavljačima)
Neto obrtna imovina (kapital) (Choa)	Ukupan iznos likvidnih obrtnih sredstava - Tekuće obaveze

Koeficijent apsolutne likvidnosti je najstroži kriterijum za likvidnost organizacije; pokazuje koji dio kratkoročnih obaveza se može, ako je potrebno, odmah otplatiti korištenjem raspoloživog novca i tržišnih vrijednosnih papira.

Normalna vrijednost koeficijenta apsolutne likvidnosti kreće se u rasponu od 0,2-0,3. Ova vrijednost koeficijenta apsolutne likvidnosti znači da 20-30% kratkoročnih obaveza preduzeće može odmah otplatiti gotovinom.

Primjer

Prema obrascu br. 1, poznato je da je red 260 = 1973 hiljada rubalja. na početku perioda, 3474 hiljade rubalja. na kraju perioda. Stranica 250 = 6810 hiljada rubalja. na kraju perioda. Linija 690 na početku perioda iznosila je 14.597 hiljada rubalja, na kraju perioda - 11.089 hiljada rubalja.

Kal (na početku) = 1973 / 14,597 = 0,135

Cal (na kraju) = (3474 + 6810) / 11,089 = 0,927

Dinamika koeficijenta apsolutne likvidnosti je pozitivna i iznosi 0,792 (0,927 - 0,135). Međutim, pokazatelji apsolutne likvidnosti odgovaraju standardu tek na kraju perioda. Dakle, na početku perioda, za 1 rublju duga, preduzeće je moglo brzo da plati 13,5 kopejki, na kraju perioda - 92,7 kopejki.

Koeficijent brze (srednje) likvidnosti karakteriše onaj dio tekućih obaveza koji se može otplatiti ne samo iz gotovine, već i iz očekivanih primitaka za otpremljene proizvode, obavljene radove ili pružene usluge.

Koeficijent tekuće (ukupne) likvidnosti pokazuje da li organizacija ima dovoljno sredstava koja se mogu koristiti za kratkoročne obaveze u određenom periodu.

Treba napomenuti da je u skladu sa službenim dokumentom - Metodološkim odredbama za procjenu finansijskog stanja preduzeća i utvrđivanje nezadovoljavajuće strukture bilansa, odobrenim Naredbom FSFR od 23. januara 2001. godine br. 16, radi priznavanja bilansa struktura lista kao zadovoljavajuća, koeficijent tekuće likvidnosti mora biti jednak ili veći od 2,0. Ali u realnim uslovima, preduzeće može biti u stabilnom stanju sa koeficijentom tekuće likvidnosti od 1,3-1,5.

Neto obrtna imovina (kapital) neophodni su za održavanje finansijske stabilnosti organizacije, jer višak obrtne imovine nad kratkoročnim obavezama znači da organizacija ne samo da može izmiriti svoje kratkoročne obaveze, već ima i finansijska sredstva da proširi svoje aktivnosti u budućnosti. . Prisustvo obrtnog kapitala služi kao pozitivan pokazatelj za investitore i kreditore da ulažu u organizaciju.

Dinamika pokazatelja solventnosti data je u tabeli. 5.

Tabela 5. Dinamika indikatora solventnosti Asia LLC preduzeća

Nakon analize podataka u tabeli. Slika 5 pokazuje da je vrijednost koeficijenta apsolutne likvidnosti na početku perioda veća od preporučene vrijednosti. Ovo sugeriše da će se 42,0% kratkoročnih obaveza otplaćivati dnevno. Do kraja perioda ovaj koeficijent se smanjuje na 0,10, što je ispod preporučene vrijednosti, odnosno preduzeće će svakodnevno otplaćivati samo 10% kratkoročnih obaveza.

Dakle, možemo zaključiti da je tokom analiziranog perioda došlo do veoma značajnih promjena u odnosu obrtne imovine i kratkoročnih obaveza. Dakle, na početku proteklog perioda postoji višak obrtne imovine nad obavezama. Visoke vrijednosti gotovo svih pokazatelja ukazuju na to da je na kraju proteklog perioda organizacija imala dovoljno sredstava da obezbijedi otplatu svojih obaveza.

U „Metodološkim preporukama za razvoj finansijske politike organizacije“, odobrenim Naredbom br. 18 Ministarstva ekonomije Ruske Federacije, stanje preduzeća je podeljeno na dva nivoa. Ove kategorije imaju značajne razlike. Prvi nivo obuhvata indikatore za koje su određene standardne vrednosti: indikatore solventnosti i finansijske stabilnosti.

Prilikom analize dinamike ovih indikatora treba obratiti pažnju na trend promjena. Ako je njihova vrijednost niža od standardne ili viša, onda to treba smatrati pogoršanjem karakteristika analizirane organizacije.

Ključ stabilnosti položaja preduzeća je njegova finansijska stabilnost, odnosno takvo stanje finansija koje garantuje njegovu stalnu solventnost. Takav privredni subjekt, o svom trošku, pokriva sredstva uložena u imovinu, ne dozvoljava neopravdana potraživanja i obaveze i svoje obaveze izmiruje na vrijeme.

Finansijska stabilnost je sposobnost privrednog subjekta da funkcioniše i razvija se, da održava ravnotežu svoje imovine i obaveza u promenljivom spoljašnjem i unutrašnjem okruženju, garantujući njegovu stalnu solventnost i investicionu atraktivnost u okviru prihvatljivog nivoa rizika. Finansijska stabilnost odražava stabilnost karakteristika dobijenih analizom finansijskog stanja preduzeća u svjetlu dugoročne perspektive, a povezana je sa opštom strukturom finansija i zavisnošću preduzeća od kreditora i investitora.

Zadatak analize finansijske stabilnosti je da proceni stepen nezavisnosti od pozajmljenih izvora finansiranja. Ova analiza vam omogućava da saznate koliko je organizacija nezavisna sa finansijske tačke gledišta, da li se stepen te nezavisnosti povećava ili smanjuje i da li stanje njene imovine i obaveza ispunjava ciljeve njene finansijske i ekonomske aktivnosti.

Na održivost preduzeća utiču različiti faktori: pozicija organizacije na tržištu; proizvodnja jeftinih i traženih proizvoda; njegov potencijal u poslovnoj saradnji; stepen zavisnosti od eksternih kreditora i investitora; dostupnost solventnih dužnika; efikasnost poslovnog i finansijskog poslovanja itd.

Glavni pokazatelji koji karakterišu finansijsku stabilnost (strukturu kapitala) organizacija su (tabela 6):

koeficijent kapitalizacije (K k);
koeficijent finansijske nezavisnosti (K nezav);
koeficijent finansiranja (K fz);
koeficijent finansijske stabilnosti (K finansijski izvještaj).

Tabela 6. Pokazatelji finansijske stabilnosti

Stopa kapitalizacije (odnos duga i kapitala) pokazuje koja sredstva preduzeće ima više – pozajmljena ili vlastita. Takođe pokazuje koliko je pozajmljenih sredstava kompanija privukla na 1 rublju sopstvenih sredstava uloženih u imovinu. Što je koeficijent manji, to je stabilnija finansijska pozicija organizacije.

Koeficijent finansijske nezavisnosti(autonomija) pokazuje udio vlastitih sredstava u ukupnom iznosu izvora finansiranja. Ovaj koeficijent pokazuje koliko organizacija može smanjiti iznos imovine bez štete po interese povjerilaca. Što je veći koeficijent, to je stabilnija finansijska pozicija organizacije.

Odnos finansiranja pokazuje koji dio aktivnosti organizacije se finansira iz vlastitih sredstava, a koji dio se finansira iz pozajmljenih sredstava. Ako je koeficijent finansiranja manji od 1 (većina imovine preduzeća formirana je iz pozajmljenih sredstava), to može ukazivati na opasnost od nesolventnosti i često otežava dobijanje kredita.

Koeficijent finansijske stabilnosti pokazuje koji dio sredstava se finansira iz održivih izvora, odnosno udio onih izvora finansiranja koje organizacija može koristiti u svojim aktivnostima duže vrijeme. Ako vrijednost koeficijenta varira između 80-90% i ima pozitivan trend, onda je finansijska pozicija organizacije stabilna.

Pokazatelji finansijske stabilnosti Asia LLC preduzeća dati su u tabeli. 7.

Tabela 7. Pokazatelji finansijske stabilnosti Asia LLC, hiljada rubalja.

Indeks		Na pocetak	Devijacija
Stopa kapitalizacije	Ne veći od 1,5
Koeficijent finansijske nezavisnosti	Ne veći od 0,6 i ne manji od 0,4
Odnos finansiranja	Ne manje od 0,7
Koeficijent finansijske stabilnosti	Ne manje od 0,6

Poslovna aktivnost- ovo je učinak preduzeća u odnosu na količinu naprednih resursa ili količinu njihove potrošnje u procesu proizvodnje. Poslovna aktivnost se manifestuje u dinamičnom razvoju privrednog subjekta, njegovom ostvarivanju svojih ciljeva, kao i brzini obrta sredstava:

veličina godišnjeg prometa zavisi od brzine obrta sredstava;
veličina prometa, a samim tim i stopa obrtaja povezana je sa relativnim iznosom polufiksnih troškova: što je promet brži, to je manje ovih troškova za svaki promet;
ubrzanje prometa u jednoj ili drugoj fazi cirkulacije sredstava povlači ubrzanje prometa u drugim fazama.

Poslovna aktivnost organizacije sa finansijskog aspekta manifestuje se, prije svega, u brzini obrta njenih sredstava. Analiza poslovne aktivnosti sastoji se od proučavanja nivoa i dinamike različitih pokazatelja finansijskog obrta.

Ubrzanje prometa smanjuje potrebu za sredstvima ili omogućava dodatnu proizvodnju.

Kao rezultat ubrzanja prometa oslobađaju se materijalni elementi obrtnih sredstava, potrebno je manje rezervi sirovina, zaliha, goriva, rezervi nedovršene proizvodnje itd., te se stoga novčana sredstva koja su prethodno uložena u te rezerve i rezerve izdvajaju. takođe pušten. Povećanje broja obrtaja postiže se smanjenjem vremena proizvodnje i vremena cirkulacije. Za smanjenje vremena proizvodnje potrebno je unaprijediti tehnologiju, mehanizirati i automatizirati rad. Smanjenje vremena cirkulacije postiže se razvojem specijalizacije i saradnje, ubrzanjem transporta, toka dokumenata i obračuna.

Glavni pokazatelji prometa dati su u tabeli. 8.

Tabela 8. Pokazatelji poslovne aktivnosti (promet)

Koeficijent	Formula za izračun
Koeficijent ukupnog obrta kapitala (promet)	Stranica 010 (f. 2)_/ strana 190 + strana 290 (f. 1)	Prihodi od prodaje / Prosječna godišnja vrijednost imovine
Koeficijent obrta obrtnih sredstava (promet)	strana 010 (f. 2) / strana 290 (f. 1)	Prihodi od prodaje / Prosječna godišnja vrijednost obrtnih sredstava
Kapitalna produktivnost (promet)	stranica 010 (f. 2) / strana 120 (f. 1)	Prihodi od prodaje / Prosječna cijena osnovnih sredstava
Povrat na vlasnički kapital (promet)	stranica 010 (f. 2) / strana 490 (f. 1)	Prihodi od prodaje / Prosječni trošak vlasničkog kapitala

Koeficijent ukupnog obrta kapitala odražava stopu obrta (broj obrta po periodu) cjelokupnog kapitala organizacije. Povećanje koeficijenta ukupnog obrta kapitala znači ubrzanje cirkulacije sredstava organizacije ili inflatorni rast, a smanjenje znači usporavanje cirkulacije sredstava organizacije.

Koeficijent obrta obrtnih sredstava pokazuje stopu obrta svih obrtnih sredstava organizacije (i materijalnih i novčanih).

Produktivnost kapitala— odnos iznosa prihoda od prodaje i prosječne cijene osnovnih sredstava u toku godine (tj. koliko se prihoda od prodaje moglo „iscijediti” iz osnovnih sredstava).

Povećanje kapitalne produktivnosti ukazuje na povećanje efikasnosti korišćenja osnovnih sredstava i ocjenjuje se kao pozitivan trend. Može se postići povećanjem prihoda od prodaje ili smanjenjem preostale vrijednosti osnovnih sredstava. Istovremeno, osnovna sredstva, zbog dotrajalosti, konstantno smanjuju svoju vrijednost, ali povećanje kapitalne produktivnosti, ostvareno isključivo kao rezultat habanja osnovnih sredstava, ne može se smatrati pozitivnim trendom. Privremeno smanjenje pokazatelja kapitalne produktivnosti može biti uzrokovano puštanjem u rad novih proizvodnih objekata, skupom restauracijom osnovnih sredstava kroz velike popravke ili modernizaciju, što bi naknadno trebalo dovesti i do povećanja prihoda (neto) i dodatnog povećanja kapitala. indikator produktivnosti.

Koeficijent prinosa na kapital pokazuje stopu obrta vlasničkog kapitala (koliko je rubalja prihoda po 1 rublji uloženog kapitala).

Ovo je najčešća karakteristika koja se koristi u analizi poslovnih aktivnosti. Povećanje ovog pokazatelja uz relativno stabilnu vrijednost pokazatelja vlasničkog kapitala je pozitivan trend koji ukazuje na aktivnost preduzeća na prodajnim tržištima, a smanjenje ukazuje ili na probleme sa prodajom ili povećanje udjela vlasničkog kapitala, što se ne koristi dovoljno efikasno tokom analiziranog vremenskog perioda.

Analiza obrasca br. 2 „Izvještaj o dobiti i gubitku”

Bilans uspeha je najvažniji izvor informacija za analizu profitabilnosti preduzeća, rentabilnosti proizvodnje, utvrđivanje visine neto dobiti koja ostaje na raspolaganju preduzeću i drugih pokazatelja.

Profitabilnost- jedan od glavnih pokazatelja troškovno-kvalitetne efikasnosti proizvodnje u preduzeću, koji karakteriše nivo povrata troškova i stepen sredstava u procesu proizvodnje i prodaje proizvoda (radova, usluga).

Glavni pokazatelji profitabilnosti mogu se grupisati u sljedeće grupe:

1. Pokazatelji profitabilnosti proizvoda. Obračunato na osnovu prihoda od prodaje proizvoda (izvođenje radova, pružanje usluga) i troškova proizvodnje i prodaje:

profitabilnost prodaje;
isplativost osnovnih aktivnosti (nadoknada troškova).

2. Pokazatelji isplativosti imovine i njenih dijelova:

povrat na ukupan kapital (aktiva);
rentabilnost osnovnih sredstava i ostalih dugotrajnih sredstava.

3. Pokazatelji povrata na utrošeni kapital. Izračunato na osnovu uloženog kapitala:

prinos na kapital;
povrat na stalni kapital.

Treba napomenuti da u zemljama sa razvijenim tržišnim odnosima, obično svake godine privredna komora, industrijska udruženja ili vlada objavljuju informacije o „normalnim“ vrijednostima pokazatelja profitabilnosti. Poređenje vaših pokazatelja sa njihovim prihvatljivim vrijednostima omogućava vam da izvučete zaključak o stanju finansijskog položaja preduzeća. U Rusiji ova praksa još nije dostupna, pa je jedina osnova za poređenje informacija o vrijednosti indikatora u prethodnim godinama.

Tabela 9. Pokazatelji koji karakterišu profitabilnost (profitabilnost)

Koeficijent	Formula za izračun
Povrat na prodaju	stranica 050 (obrazac 2) / stranica 010 (obrazac 2) × 100%	Dobit od prodaje / Prihod od prodaje × 100%
Neto profitabilnost	stranica 190 (obrazac 2) / stranica 010 (obrazac 2) × 100%	Neto profit / prihod od prodaje × 100%
Ekonomska isplativost	str. 190 (t. 2) / str. 300 (t. 1) × 100%	Neto profit / Prosječna vrijednost imovine × 100%
Povrat na kapital	str. 190 (f. 2) / str. 490 (f. 1) × 100%	Neto profit / Prosječni trošak vlasničkog kapitala × 100%
Povrat na stalni kapital	str. 190 (t. 2) / (str. 490 + str. 590 (t. 1)) × 100%	Neto dobit / (Prosječni trošak vlasničkog kapitala + Prosječni trošak dugoročnih obaveza) × 100%

Povrat na prodaju odražava udio dobiti u svakoj rublji prihoda od prodaje. U stranoj praksi ovaj pokazatelj se naziva profitna marža (komercijalna marža).

Jedan od sintetičkih pokazatelja ekonomske aktivnosti organizacije u cjelini je povrat na sredstva, koji se obično naziva ekonomska isplativost. Ovo je najopštiji pokazatelj koji odgovara na pitanje koliko profita poslovni subjekt prima na 1 rublju svoje imovine. Konkretno, veličina dividende na dionice dioničkih društava zavisi od njenog nivoa.

U pokazatelju prinosa na sredstva, rezultat tekućih aktivnosti analiziranog perioda (profit) upoređuje se sa stalnim i obrtnim kapitalom (imovinom) koji su dostupni organizaciji. Koristeći istu imovinu, organizacija će ostvariti profit u narednim periodima aktivnosti. Dobit je uglavnom (skoro 98%) rezultat prodaje proizvoda (radova, usluga). Prihodi od prodaje su pokazatelj direktno vezan za vrijednost imovine: čine ga prirodni obim i prodajne cijene, a prirodni obim proizvodnje i prodaje određen je vrijednošću imovine.

Povrat na kapital pokazuje koliko je jedinica neto dobiti svaka jedinica uložena od strane vlasnika organizacije zaradila.

Povrat na stalni kapital pokazuje efikasnost korišćenja kapitala uloženog u aktivnosti organizacije tokom dužeg perioda.

Dakle, sistem za analizu finansijskih izveštaja organizacija zasniva se na integrisanom pristupu analizi pokazatelja njihovih finansijskih i ekonomskih aktivnosti, koji odražavaju dostupnost, raspodelu i korišćenje finansijskih sredstava preduzeća ili organizacije.

Metodologija za analizu finansijskog stanja privrednih subjekata obuhvata:

analiza profitabilnosti ekonomskih aktivnosti preduzeća ili organizacije;
analiza finansijske stabilnosti organizacije;
analiza poslovanja organizacije;
analiza likvidnosti i tržišne stabilnosti organizacije.

Analiza finansijskih izvještaja organizacije vrši se upoređivanjem njenih pokazatelja za različite izvještajne periode i preporučenih standardnih vrijednosti i poređenja za organizacije koje pripadaju istim grupama (prema djelatnostima, vrsti proizvoda, broju osoblja itd.).

Svrha, osnovni pojmovi, zadaci analize finansijskog izvještavanja

Tema 1. Finansijsko (računovodstveno) izvještavanje kao informacijska baza za finansijsku analizu

Finansijski izvještaji- jedinstven sistem podataka o imovinskom i finansijskom položaju organizacije i rezultatima njenih ekonomskih aktivnosti, sastavljen na osnovu računovodstvenih podataka u utvrđenim oblicima; izvještajni period - period za koji organizacija mora pripremiti finansijske izvještaje; datum izvještavanja - datum na koji organizacija mora pripremiti finansijske izvještaje; korisnik - pravno ili fizičko lice zainteresovano za informacije o organizaciji.

Svrha analize finansijskih izvještaja je proučavanje trenda aktivnosti organizacije, identifikovanje pozitivnih i negativnih faktora, pronalaženje rezervi rasta u cilju donošenja efikasnih upravljačkih odluka zasnovanih na tehnikama planiranja i predviđanja.

Objekti analize finansijskog izvještavanja su: - obrasci računovodstvenih izvještaja, - objašnjenja uz finansijske izvještaje, - finansijski izvještaji društva, - poresko izvještavanje, - statističko izvještavanje, - upravljački i operativni računovodstveni podaci, - sistem indikatora formiranih u finansijskim izvještajima, - kompanije za materijalne, radne i finansijske resurse.

Tokom procesa analize, procjena informativnog sadržaja izvještavanja iz perspektive glavnih grupa korisnika. Na osnovu podataka finansijskih izvještaja, zainteresovani korisnici imaju mogućnost:

1) procjenjuje finansijski položaj organizacije;

2) odlučuje o izvodljivosti partnerstva;

3) Izbegavajte davanje kredita nepouzdanim klijentima;

4) procjenjuje izvodljivost sticanja sredstava;

5) Dijagnostikovanje aktivnosti organizacije.

Korisnici prijavljivanja mogu se podijeliti u dvije grupe: eksterne i interne. Eksterni: ugovorne strane, investitori, akcionari, vlasnici, poreski, regulatorni i statistički organi. Interni: kadrovi, menadžeri, menadžment, sindikati.

U skladu sa zakonskim zahtjevima, izvještavanje mora ispunjavati sljedeće uslove:

1) Pouzdanost;

2) Potpunost refleksije informacija;

3) neutralnost informacija sadržanih u izveštaju;

4) uporedivost podataka;

5) Materijalnost.

Ciljevi analize finansijskih izvještaja su detaljne u zavisnosti od analize jednog ili drugog oblika. Prilikom analize bilansa stanja postavljaju se sljedeći zadaci:

1) analizu sastava, strukture i dinamike imovine i obaveza

2) sveobuhvatnu procjenu finansijskog stanja

Prilikom analize bilansa uspjeha postavljaju se sljedeći zadaci:

1) analiza sastava, strukture i dinamike finansijskih pokazatelja

2) analiza troškova i koristi

Analiza daje sveobuhvatnu procjenu promjena imovine, obaveza, kapitala, finansijskih pokazatelja po njihovim vrstama, izvorima prijema, oblastima upotrebe.

Finansijski izvještaji se sastoje iz bilansa stanja, računa dobiti i gubitka,

prilozi uz njih i objašnjenje (u daljem tekstu prilozi bilansa stanja i izvještaja o dobiti i gubitku i objašnjenje se nazivaju objašnjenja bilansa stanja i izvještaja o dobiti i gubitku), kao i izvještaj revizora kojim se potvrđuje pouzdanost finansijskih izveštaja organizacije, ako su u skladu sa obaveznom revizijom prema saveznim zakonima.

Sastav i sadržaj izvještavanja međusobno su povezani sa razvojem organizaciono-pravnih oblika upravljanja. Na primjer, komercijalne organizacije su dužne pripremiti sve oblike izvještavanja, uključujući objašnjenje i izvještaj revizora o računovodstvenim (finansijskim) izvještajima. Sastav i sadržaj izvještavanja regulisani su važećim zakonodavstvom PBU 4/99 i Naredbom Ministarstva finansija Ruske Federacije br. 67n Računovodstveni izvještaji organizacija različitih organizacionih i pravnih oblika moraju uključivati pokazatelje uspješnosti svih grana, reprezentativnih ureda i drugih odjeljenja (uključujući one raspoređene u posebne bilanse stanja). Prilikom sastavljanja bilansa stanja, bilansa uspjeha i objašnjenja istih, organizacija se mora pridržavati njegovog prihvaćenog sadržaja i forme dosljedno od jednog izvještajnog perioda do drugog objašnjenja o tome su dozvoljena u izuzetnim slučajevima, na primjer, prilikom promjene vrste aktivnosti. Organizacija mora pružiti potvrdu valjanosti svake takve promjene. Značajna promjena mora biti objelodanjena u napomenama uz bilans stanja i bilansa uspjeha zajedno sa razlozima za promjenu.

Analiza finansijskih izvještaja varira prema kriterijumima klasifikacije:

1) po upravljačkoj ulozi: menadžerski (interni), finansijski (eksterni);

2) po učestalosti: prospektivni (prognoza), operativni, tekući (retrospektivni);

3) po subjektima upravljanja:

a) analizu koju vrše službe menadžmenta i privrede;

b) vlasnici;

c) dobavljači i kupci;

d) revizorske firme;

e) kreditne institucije;

f) poreske vlasti;

5) po metodama proučavanja objekta: sistemski, funkcionalno-troškovni, uporedni, faktorski, dijagnostički;

Kompleks;

Tehnički i ekonomski;

Socio-ekonomski;

Ekonomski i pravni;

Ekonomsko-ekološki;

Analiza revizije.

Ispod predmet Ekonomska analiza podrazumeva ekonomske procese preduzeća, udruženja, socio-ekonomsku efikasnost i krajnje finansijske rezultate njihove delatnosti, koji se formiraju pod uticajem objektivnih i subjektivnih faktora, koji se reflektuju kroz sistem ekonomskih informacija. Odnosno, ekonomska analiza se bavi ekonomskim procesima preduzeća, udruženja, drugih sektora i konačnim proizvodnim i finansijskim rezultatima njihovog poslovanja baza informacija ekonomska analiza koristi informacije o planiranju i prognozi, podatke izvještavanja preduzeća (računovodstvene, statističke), neke specificirane ekonomske parametre (porezi i kamatne stope, plaćanja osiguranja, nivoi profitabilnosti industrije, itd.). rezultate aktivnosti preduzeća i proizvodne resurse (materijalne, finansijske, ljudske, informacije, vreme) kojima ono raspolaže za obavljanje tekućih aktivnosti i razvoj preduzeća. Dakle, suština ekonomske analize je sveobuhvatno proučavanje aktivnosti preduzeća u skladu sa njegovim ciljevima, predstavljeno kroz sistem ekonomskih informacija As alata Za finansijsku analizu se koriste finansijski pokazatelji. To su relativni pokazatelji finansijskog stanja preduzeća, koji izražavaju odnos nekih apsolutnih finansijskih pokazatelja prema drugim finansijskim pokazateljima: za poređenje indikatora finansijskog stanja; da identifikuje dinamiku razvoja indikatora i trendova u promenama finansijskog stanja preduzeća; utvrditi normalna ograničenja i kriterijume za različite aspekte finansijskog stanja Na osnovu izračunatih pojedinačnih pokazatelja i koeficijenata koji karakterišu finansijsko stanje preduzeća, moguće je izvući detaljnije zaključke o finansijskom položaju preduzeća i identifikovati rezerve za povećanje. efikasnosti poslovanja i pripremi predloge za unapređenje poslovanja preduzeća.

Analiza finansijskih izvještaja je važan alat koji će pomoći privrednim subjektima koji posluju u uslovima neizvjesnosti da donesu odluke na osnovu informacija. Stoga je razumijevanje posebnosti ovog procesa važno za širok krug ljudi.

Suština i svrha korištenja analize finansijskih izvještaja

Analiza finansijskih izvještaja- proces izračunavanja finansijskih i ekonomskih pokazatelja (indikatora), primjena drugih metoda ekonomske analize za formiranje zaključaka i preporuka na osnovu podataka iz finansijskih izvještaja preduzeća za određeni period. Kao rezultat toga, analitičar (osoba koja je izračunala indikatore, provela horizontalnu i vertikalnu analizu i primijenila druge metode) može formirati opću predstavu o finansijskom položaju organizacije.

U praksi velikih preduzeća ovaj proces nam omogućava da sumiramo performanse poslovnog subjekta uopšte i njegovih strukturnih odeljenja posebno. Ali ipak, osnova za sprovođenje politike nagrađivanja zaposlenih, za donošenje upravljačkih odluka i za dalja prilagođavanja u sferi prodaje i proizvodnje je menadžment (a ne računovodstvo).

Izvještavanje menadžmenta je povjerljiva informacija preduzeća. Stoga, za autsajdera, pa čak i većinu zaposlenih u takvom preduzeću, nema mogućnosti da to prouči. U ovom slučaju, razmatranje računovodstva. izvještavanje je najbolja opcija za formiranje relativno tačne procjene finansijskog stanja i perspektiva preduzeća. Da biste razumjeli koji se zaključci i preporuke mogu dobiti za preduzeće, potrebno je proučiti glavne grupe indikatora finansijske i ekonomske analize.

Kome to treba?

Finansijska analiza je potrebna za veliki broj zainteresovanih strana:

bankarski službenik, jer su finansijski izvještaji najvažniji izvor finansijskih informacija o preduzeću. Kao rezultat toga, pozitivna ocjena omogućava kompaniji da dobije dodatna kreditna sredstva za intenziviranje svojih aktivnosti;
zaposlenom u preduzeću- tako da će znati o kratkoročnim i dugoročnim perspektivama svog rada i perspektivama svoje karijere;
provajdera moći će procijeniti vjerovatnoću primanja uplate za vaš proizvod. Naravno, faktor integriteta menadžmenta u ovom slučaju se ne uzima u obzir, već samo finansijski aspekt. Odnosno, procjena vam omogućava da dobijete odgovor na pitanje - da li druga strana ima finansijsku sposobnost da ispuni svoje obaveze;
predstavljanje rezultata analize na web stranici će uvjeriti klijent je da će kompanija moći da posluje na tržištu duži vremenski period. Povećano povjerenje pokreće prodaju unaprijed;
potencijalni investitor, vlasnik moći će procijeniti kako se menadžment nosi sa svojim odgovornostima. Ovo će omogućiti ovim grupama korisnika finansijske analize da dobiju brzu procjenu finansijskog zdravlja organizacije;
Kao dio revizije organizacije potrebna je analiza finansijskih izvještaja revizor;
učesnik na berziće moći da proceni izglede za rad organizacije pre kupovine akcija preduzeća.

Naravno, ova lista ne tvrdi da je potpuna.

Izvori informacija

U procesu se koriste sljedeći obrasci za izvještavanje:

izvještaj o novčanim tokovima.

Međutim, ova lista nije potpuna. Tokom procesa ocjenjivanja, također je vrijedno upoznati se s dodatnim informacijama o trenutnom stanju u preduzeću, industriji, privredi. Ovi podaci se mogu dobiti od industrijska udruženja, Federalna državna služba za statistiku, masovni medij itd.

Kompanija također može objavljivati prošireno godišnji izvještaji, saopštenja za javnost,vijesti, podaci o socijalne i ekološke politike, operativna statistika, podružnice, strukturu kompanije I tako dalje. Dakle, analitičar mora koristiti sve dostupne informacije koje se mogu koristiti za formiranje slike o trenutnom finansijskom stanju i performansama preduzeća.

Likvidnost bilansa stanja

Analiza likvidnosti bilansa stanja znači procjenu sposobnosti kompanije da proda svoju imovinu kako bi platila svoje obaveze. Ako se novac može odmah iskoristiti za otplatu najhitnijih obaveza, onda je potrebno pričekati neko vrijeme da se zalihe prodaju i pretvore u novac bez gubitka vrijednosti.

Stoga, da bi se utvrdila likvidnost strukture bilansa, pojedine grupe sredstava treba uporediti sa određenim grupama obaveza.

Tabela 1 – Analiza likvidnosti bilansa preduzeća

Bilansna aktiva	Ratio	Bilans obaveza	Višak/deficit
A4 (sporo realizovana dugotrajna imovina: dugotrajna imovina preduzeća)		P1 (trajni izvori finansiranja: kapital i rezerve)
A3 (sporo realizovana obrtna sredstva: zalihe i PDV na stečenu imovinu)		P2 (dugoročni izvori finansiranja: dugoročne obaveze)
A2 (Brza sredstva: potraživanja i ostala obrtna sredstva)		P3 (kratkoročni izvori finansiranja: kratkoročni krediti i pozajmice)
A1 (najlikvidnija sredstva: novac, finansijska ulaganja)		P4 (najhitnije obaveze: obaveze prema dobavljačima)

Kao što je prikazano u tabeli, sledeće elemente balansa treba međusobno uporediti:

1. Najhitnije obaveze sa najlikvidnijom imovinom. Ako je rezultat pozitivan, onda je kompanija u mogućnosti da hitno otplati one obaveze za koje uskoro dospijeva.

2. Brza sredstva i kratkoročni izvori finansiranja. Ako zbir najbrže i najlikvidnije imovine premašuje zbir svih kratkoročnih obaveza, preduzeće će svoje obaveze izmiriti na vrijeme u roku od godinu dana.

3. Sporo se implementira obrtna sredstva i dugoročne obaveze. Pozitivan kumulativni rezultat će ukazati na to da je kompanija u stanju da ostane održiva na dugi rok.

4. Osnovna sredstva i kapital. Preduzeće ne treba da vraća sopstveni kapital u dogledno vreme, uz efikasno poslovanje, tako da ovaj aspekt ne utiče na zaključke o solventnosti.

Grupe indikatora za analizu finansijskih (računovodstvenih) izvještaja

Pokazatelji likvidnosti su već pokazatelji održivosti organizacije u kratkom roku. Oni pokazuju da li organizacija može lako isplatiti kreditore, izmiriti svoje dugove itd. u roku od godinu dana. Ako je pokazatelj ispod standarda, postoji rizik da će nezadovoljni povjerilac, koji nije dobio svoj novac, tužiti organizaciju. U najgorem slučaju, to će dovesti do pokretanja stečajnog postupka za preduzeće.

Glavni indikatori likvidnosti su: indikator tekuće likvidnosti, indikator brze likvidnosti i indikator apsolutne likvidnosti.

Koeficijent tekuće likvidnosti je omjer svih obrtnih sredstava i svih tekućih obaveza:

Ptl = Obrtna imovina / Tekuće obaveze

Vrijednost indikatora pokazuje koliko obrtnih sredstava preduzeće ima da bi izmirilo tekuće obaveze. Standardna vrijednost indikatora ovisi o industriji, obično je 1,2 i više. Vrijednost ispod ukazuje na to da kompanija može imati poteškoća s otplatom svojih obaveza.

Koeficijent brze likvidnosti predstavlja odnos brze aktive i kratkoročnih obaveza:

Pbl = (Kratkotrajna imovina - Zalihe) / Kratkoročne obaveze

Ovaj omjer je konzervativniji i ne uzima u obzir zalihe koje je teže pretvoriti u gotovinu za otplatu dugova. Dakle, indikator nam omogućava da shvatimo solventnost kompanije u narednih nekoliko mjeseci. Vrijednost od 0,9 ili više se smatra standardnom.

Indikator apsolutne likvidnosti je odnos gotovine i tekućih obaveza:

Pal = Gotovina i ekvivalenti / Tekuće obaveze

Ovaj koeficijent pokazuje koji dio kratkoročnih obaveza kompanije može odmah otplatiti. Normativna vrijednost je 0,1-0,2. Izrada kalendara plaćanja u preduzeću će vam omogućiti da kontrolišete vrednost indikatora i da je držite u optimalnim granicama na osnovu potreba kompanije za novcem.

Važna grupa indikatora su indikatori finansijske stabilnosti. Oni omogućavaju određivanje srednjoročnih izgleda za rad organizacije, uzimajući u obzir strukturu finansiranja. Veći udio akcijskog kapitala dovodi do veće finansijske nezavisnosti organizacije. Kao rezultat toga, smanjuju se troškovi privlačenja i korištenja pozajmljenih sredstava. Osim toga, smanjeni su finansijski rizici. Na primjer, pod svim ostalim jednakim uslovima, organizacija sa većim vlasničkim kapitalom može privući više pozajmljenih sredstava za kupovinu robe i sirovina, unapređenje prodaje itd.

Koeficijent obezbeđenja obrtnih sredstava sopstvenim sredstvima pokazuje koliki je udio obrtnih sredstava preduzeće u mogućnosti da finansira samostalno. Formula za izračun je sljedeća:

Posos = Vlastiti obrtni kapital / Obrtna sredstva

Pozitivna vrijednost indikatora ukazuje na sposobnost preduzeća da bez prekida obavlja proizvodne i prodajne aktivnosti. Čak i smanjenje pristupa eksternom finansiranju neće zaustaviti operativni proces. Niska pozitivna ili negativna vrijednost ukazuje na značajnu ovisnost o vanjskim izvorima, što stvara određene rizike.

Pokazatelj finansijske autonomije je odnos sopstvenih finansija preduzeća i ukupnog iznosa obaveza:

PFA = Kapital/Obaveze

Ovaj koeficijent pokazuje udio imovine koju je preduzeće u mogućnosti da finansira samostalno. Standardna vrijednost ovisi o industriji, obično je vrijednost od 0,4-0,6. Preniska vrijednost ukazuje na visok nivo finansijskih rizika i mogući bankrot ako je pristup tržištu kapitala ograničen, ali vrijednost koja je previsoka ukazuje na nepotpuno korištenje potencijala preduzeća.

Za razliku od prethodnog indikatora, koeficijent finansijske stabilnosti uzima u obzir i trajne i dugoročne izvore finansiranja. Formula za izračun je sljedeća:

KFU = (Kapital + Dugoročne obaveze) / Obaveze

Dakle, vrijednost će pokazati udio kapitala koji će biti dostupan tokom dužeg vremenskog perioda. Visoka vrijednost ukazuje na stabilnu tržišnu poziciju u bliskoj budućnosti.

Rice. 1. Elementi analize finansijskih izvještaja (Lista se može skratiti za specifične svrhe analize)

Druga grupa indikatora su pokazatelji profitabilnosti. Profitabilnost nije uvijek glavni cilj komercijalne organizacije. Za tekuću godinu mogu se planirati aktivnosti za povećanje vrijednosti organizacije, zauzimanje većeg dijela tržišta itd. Ali u normalnim uslovima, ovi pokazatelji ukazuju na efikasnost komercijalne organizacije. Povrat na imovinu i kapital u ovom slučaju su kriterijumi za kompetentnost i profesionalnost top menadžmenta. Indikatori su posljedica djelovanja konkurenata, tržišnih uslova, stanja osnovnih sredstava, lojalnosti kupaca itd. Odnosno, za većinu komercijalnih organizacija, profitabilnost je efikasan pokazatelj učinka.

Povrat na imovinu je indikator koji mjeri sposobnost imovine preduzeća da generiše neto profit. Ovaj omjer je odnos neto dobiti i prosječne godišnje imovine.

RA = Neto dobit / Prosječna godišnja aktiva * 100%

Regulatorna vrijednost varira u zavisnosti od industrije. Prilikom provođenja analize profitabilnosti, preporučljivo je uporediti koeficijente ove grupe s vrijednostima konkurenata. Veća vrijednost će ukazati na efektivno upravljanje troškovima, upravljanje kvalitetom, korištenje rezervi za poboljšanje učinka itd.

Za razliku od povrata na imovinu, prinos na kapital omogućava vam da ocijenite atraktivnost vlasnika koji ulažu svoja sredstva u aktivnosti poduzeća.

RSC = Neto dobit / Prosječni godišnji iznos vlasničkog kapitala * 100%

Da biste odredili standardnu vrijednost indikatora, trebate pogledati profitabilnost alternativnih investicionih instrumenata, na primjer, ulaganje u dionice drugih kompanija, otvaranje depozitnog računa u banci itd. Ako je prinos na kapital veći, onda menadžment efektivno upravlja sredstvima vlasnika.

Povrat od prodaje na osnovu neto dobiti ili neto marža otprilike pokazuje koliko će se povećati neto profit kompanije ako se nivo prodaje poveća za rublju. Formula za izračun je sljedeća:

RPP = neto profit / prihod * 100%

Veća vrijednost indikatora također ukazuje na efikasno upravljanje troškovima, kvalitetnu kontrolu prodajnih i proizvodnih procesa. Vrijedi napomenuti da će se sa značajnim povećanjem razine prodaje povećati neto profitabilnost, jer će se udio fiksnih troškova u svakoj rublji prodaje smanjiti.

Druga grupa indikatora koje treba uzeti u obzir u procesu finansijske analize su pokazatelji poslovne aktivnosti. Ako je profitabilnost pokazatelj kvaliteta rezultata, onda je poslovna aktivnost pokazatelj kvaliteta radnog procesa. Kompanija ima nizak obrt potraživanja - preispitajte svoju politiku komercijalnog kreditiranja klijenata. Nizak obrt obrtnog kapitala - razmislite kako da ubrzate proces. Dug je period obrta proizvoda i robe - potrebno je smanjiti veličinu njihovih zaliha ili intenzivirati proces prodaje primjenom odgovarajućih tehnika. Odnosno, ova grupa indikatora omogućava analitičaru da utvrdi ne samo kako preduzeće funkcioniše, već i gde se problem nalazi.

Obrt imovine pokazuje obim proizvodnje koji je proizveden za svaku rublju privučene imovine. Na primjer, vrijednost od 2,5 bi značila da je za svaku rublju imovine proizvedeno i prodato 2,5 rubalja proizvoda. Formula je sljedeća:

OA = Prihod / Prosječna godišnja imovina

Veća vrijednost indikatora će ukazati na sposobnost preduzeća da efikasno upravlja ograničenom količinom resursa.

Visokokvalitetno upravljanje zalihama će vam omogućiti da privučete manje finansijskih sredstava, što štedi novac smanjenjem plaćanja kamata. Stoga politika upravljanja zalihama igra važnu ulogu u sprovođenju finansijskih aktivnosti. Formula promet zaliha sljedeći:

OZ = Troškovi / Prosječni godišnji iznos rezervi

Dakle, obrt zaliha je odnos troškova i prosječne godišnje zalihe.

Drugi važan aspekt je upravljanje potraživanja. U osnovi, potraživanja se formiraju u procesu komercijalnog kreditiranja kupaca (na primjer, odloženo plaćanje za isporučene proizvode ili usluge). Formula za obračun prometa je sljedeća:

ARZ = Prihod / Prosječna godišnja potraživanja

Nizak promet će ukazivati na to da klijenti preusmjeravaju sredstva iz preduzeća, što dovodi do dodatnih troškova za privlačenje finansijskih sredstava. Visok obrt potraživanja omogućava vam da oslobodite dio finansijskih sredstava koja se mogu iskoristiti za intenziviranje proizvodnih aktivnosti.

Poželjna faza u analizi finansijskih izvještaja je procjena relativnih pokazatelja imovinskog stanja. Ovi indikatori mogu sugerisati karakteristike dugoročne politike finansijskih ulaganja, ulogu osnovnih sredstava, pokazati udeo finansiranja koje oni preusmjeravaju sebi, itd.

Naravno, ništa manje važni nisu ni indikatori relativnog rasta osnovnih elemenata imovine, obaveza i finansijskih rezultata tokom perioda istraživanja. Koristeći podatke, možete saznati da li je preduzeće u fazi aktivnog razvoja, degradacije ili stabilnosti. Povećanje cijene proizvodnih sredstava dovodi do povećanja proizvodnog potencijala, a povećanje vrijednosti vlasničkog kapitala dovodi do povećanja nivoa blagostanja vlasnika. Konstantno povećanje prihoda uz održavanje stabilnih cijena ukazuje na rastuću tržišnu moć. Stoga je i ova grupa indikatora važna.

Očigledno, proučavanje podataka finansijskog izvještavanja nije uporedivo sa analizom izvještaja menadžmenta, ali u uvjetima ograničenih informacija, ovo je najbolji način da se dobije predodžbu o stanju organizacije.

Korištenje naše web stranice za analizu finansijskih izvještaja

Naša web stranica pruža mogućnost analize vaših finansijskih izvještaja. Svi opisani pokazatelji, kao i drugi, mogu se izračunati besplatno. Da biste to učinili, samo trebate proći kroz brzu registraciju i unijeti podatke svoje kompanije. Osim toga, moguće je uz malu naknadu formirati zaključke i preporuke na osnovu vaših podataka. Takvi podaci se mogu dati investitorima, zaposlenima u bankama, vlasnicima, zaposlenima u kompaniji, dobavljačima i kupcima itd. Ako mislite da program iz nekog razloga ne zadovoljava u potpunosti vaše potrebe - pišite, uvijek smo spremni da ga modificiramo, optimiziramo, ponovimo. Nadamo se da će stranica biti korisna u procesu analize. Ako imate pitanja, pišite u stavku menija „Kontakt“ ili u komentarima na članke.

Primjer analize finansijskih izvještaja

OJSC Gazprom Space Systems posluje u oblasti kreiranja i rada telekomunikacionih i geografskih informacionih sistema. Kompanija razvija svemirske telekomunikacione sisteme za svoje klijente i pruža srodne usluge. Na ovom tržištu posluje već 22 godine. Analiza finansijskih izveštaja preduzeća primenom gore predložene metodologije omogućila nam je da formulišemo sledeće zaključke o finansijskom položaju i finansijskim rezultatima preduzeća.

Tabela 2. Dinamika imovine OJSC GKS, miliona rubalja.

Indikatori	Apsolutno odstupanje, +,-	Relativno odstupanje, %
Indikatori
Osnovna sredstva
Dugoročna finansijska ulaganja
Odgođena poreska sredstva
Ostala dugotrajna imovina
DUGOTRAJNA SREDSTVA UKUPNO

Porez na dodatu vrijednost na kupljenu imovinu
Potraživanja
Gotovina i gotovinski ekvivalenti
Ostala obrtna sredstva
OBRTNA SREDSTVA UKUPNO

Podaci u Tabeli 2 i Slici 1 pokazuju da je tokom 2013–2015. godine povećan iznos imovine preduzeća. Razlog za ovaj trend je povećanje vrijednosti imovine kompanije - iznos je povećan za 104,52% u periodu istraživanja. Vrijedi napomenuti da je to zbog dodatne procjene dugotrajne imovine. Troškovi sofisticirane telekomunikacione opreme su porasli proporcionalno rastu dolara. Dakle, nije stvorena stvarna dodata vrijednost, pa u procesu analize imovine nisu identifikovani znaci efektivne aktivnosti preduzeća.

Trend u finansiranju imovine je sljedeći:

Tabela 3. Dinamika izvora finansijskih sredstava OJSC GCS, miliona rubalja.

Indikatori	Apsolutno odstupanje, +,-	Relativno odstupanje, %
Indikatori
Ovlašteni kapital (dionički kapital, odobreni kapital, ulozi ortaka)
Revalorizacija dugotrajne imovine
Rezervni kapital
Zadržana dobit (nepokriveni gubitak)
VLASTITI KAPITAL I REZERVE
Dugoročna pozajmljena sredstva
Odgođene porezne obaveze
Rezervisanja za potencijalne obaveze
DUGOROČNE OBAVEZE UKUPNO
Kratkoročna pozajmljena sredstva
Obveze
Rezerve za nadolazeće troškove i plaćanja
KRATKOROČNE OBAVEZE UKUPNO

Podaci u tabeli 3 i slici 2 pokazuju da se u preduzeću odvijaju neki destruktivni procesi. Pre početka krize, 2013. godine, GKS OJSC je dobio kredit pod sledećim uslovima: zajmodavac Bank of America, N.A., iznos kredita: 298.000.000,00 američkih dolara, kamatna stopa na kredit je LIBOR + 3,15% godišnje. Ove informacije se dobijaju iz godišnjeg izveštaja koji sadrži detaljna objašnjenja finansijskih izveštaja.

Zbog činjenice da je kredit uzet u dolarima, obaveze kompanije su značajno povećane, odnosno iznos dugoročno pozajmljenih sredstava povećan je za 84,07%. Iznos kamate je također povećan. Istovremeno, kompanija prima značajan dio svog prihoda u rubljama.

Zbog toga je kompanija pretrpjela gubitak, a iznos zadržane dobiti je smanjen sa 529 miliona rubalja. do -19159 miliona rubalja. Odnosno, postoji značajna degradacija preduzeća, ono nije u stanju da efikasno funkcioniše i ostvaruje profit, a jedini izvor rasta vlasničkog kapitala je revalorizacija cene opreme.

Udio akcijskog kapitala, kao što je prikazano na slici 3, smanjen je na 2% godišnje, dok je normativna vrijednost 40% i više.

Identifikovani trendovi i pojave ukazuju na ozbiljnu krizu bez dodatnih pregovora sa kreditorima, dodatnog ulaganja sredstava od strane akcionara ili trećih investitora, preduzeće će biti proglašeno bankrotom.

U tabeli 4 prikazani su razlozi izuzetno niske efikasnosti preduzeća. Zbog promjene kursa rublje, značajno je povećan obim kamata - za 169,98%. Takođe, dinamika kursa je dovela do toga da su rashodi za kursne razlike po transakcijama u stranoj valuti porasli sa 19.267 miliona RUB. u 2014. na 27.329 miliona RUB. u 2015. Kao rezultat toga, iznos ostalih troškova je značajno povećan.

Tabela 4. Dinamika finansijskih rezultata OJSC GKS, miliona rubalja.

Indikatori	Apsolutno odstupanje, +,-	Relativno odstupanje, %
Indikatori

Troškova prodaje
Bruto dobit (gubitak)
Poslovni troškovi
Dobit (gubitak) od prodaje
Prihodi od učešća u drugim organizacijama
Potraživanje kamata
Procenat koji treba platiti
Drugi prihodi
ostali troškovi
Dobit (gubitak) prije oporezivanja
Promjena odgođenih poreskih obaveza
Promjena odloženih poreznih sredstava
Neto prihod (gubitak)

Kao rezultat toga, može se tvrditi da je politika upravljanja finansijskim rizicima kompanije krajnje nezadovoljavajuća, što je dovelo do stvarne degradacije preduzeća i značajnog povećanja rizika od gubitka solventnosti.

Tabela 5. Analiza likvidnosti bilansa stanja OJSC GCS

Bilansna sekcija
	A1 (gotovina, ekvivalenti i kratkoročna finansijska ulaganja)
	A2 (potraživanja i ostala obrtna sredstva)
	A3 (zalihe i PDV na kupljene vrijednosti)
	A4 (stalna imovina)
	P1 (plative obaveze i ostali kratkoročni dugovi)
	P2 (kratkoročni krediti i pozajmice)
	P3 (dugoročne obaveze)

Računovodstveni (finansijski) izvještaji su namijenjeni za procjenu finansijskog stanja preduzeća od strane eksternih korisnika, među kojima glavno mjesto zauzimaju akcionari, investitori i povjerioci. Direktori preduzeća i vodeći menadžeri moraju biti u stanju da čitaju finansijske izvještaje i procjenjuju finansijski položaj kompanije, čije upravljanje im povjeravaju vlasnici.

Sastav finansijskih izvještaja je već razmatran. Najznačajniji obrasci za procenu finansijskog stanja preduzeća su bilans stanja (Obrazac br. 1) i bilans uspeha (Obrazac br. 2).

Finansijsko stanje preduzeća najbolje je procjenjivati u vidu praćenja, odnosno redovno iz perioda u period. U tom slučaju se javlja dinamična slika, primjetne su promjene, mogu se uočiti trendovi u razvoju situacije i pravovremeno preduzeti mjere za sprečavanje krize.

Svrha finansijske analize je da bude u stanju da proceni:

sadašnje i buduće finansijsko stanje preduzeća;
imovinsko stanje preduzeća;
stepen poslovnog rizika, posebno mogućnost otplate obaveza prema trećim licima;
adekvatnost kapitala za tekuće poslovanje i dugoročna ulaganja;
moguće i odgovarajuće stope razvoja preduzeća sa stanovišta njihove finansijske podrške;
potreba za dodatnim izvorima finansiranja;
sposobnost preduzeća da poveća kapital;
racionalnost pozajmljivanja sredstava;
valjanost politike raspodjele i korištenja dobiti.

Koristeći finansijsku analizu možete također:

a) identifikovati raspoložive izvore sredstava i proceniti mogućnost i izvodljivost njihove mobilizacije;
b) predvidjeti poziciju preduzeća na tržištu kapitala.

Za donošenje odluka u oblastima menadžmenta, proizvodnje, prodaje, finansija, investicija i inovacija, menadžmentu je potrebna svijest o relevantnim pitanjima, što je rezultat odabira, analize, evaluacije i koncentracije početnih („sirovih“) informacija. Potrebno je ovladati analitičkim čitanjem izvornih podataka, vodeći računa o ciljevima analize i upravljanja.

Osnovni princip analitičkog čitanja izvještaja je deduktivna metoda, odnosno od opšteg ka specifičnom, koja se mora više puta primjenjivati. U toku takve analize reprodukuje se istorijski i logički slijed ekonomskih činjenica i događaja i utvrđuje smjer i snaga njihovog utjecaja na rezultate poslovanja.

U praksi su razvijena osnovna pravila za čitanje (metodologija analize) finansijskih izvještaja: horizontalna analiza, vertikalna analiza, analiza trenda, metoda finansijskih pokazatelja, komparativna analiza, faktorska analiza.

Horizontalna (vremenska) analiza - poređenje svake izvještajne stavke sa prethodnim periodom.

Vertikalna (strukturna) analiza – utvrđivanje strukture konačnih finansijskih indikatora, utvrđivanje uticaja svake izvještajne stavke na rezultat u cjelini.

Analiza trenda - poređenje svake izvještajne stavke sa većim brojem prethodnih perioda i utvrđivanje trenda, odnosno glavnog trenda u dinamici indikatora, očišćenog od slučajnih uticaja i pojedinačnih karakteristika pojedinih perioda. Uz pomoć trenda formiraju se mogući indikatori izvještavanja u budućnosti, stoga se provodi prediktivna analiza usmjerena na budućnost.

Analiza relativnih indikatora (koeficijenata) - izračunavanje odnosa između pojedinačnih stavki izvještaja ili pozicija različitih izvještajnih oblika, utvrđivanje odnosa između indikatora.

Komparativna (prostorna) analiza je intra-farmska analiza zbirnih izvještajnih indikatora u poređenju sa pojedinačnim pokazateljima preduzeća, podružnica, odjeljenja, radionica, te interfarmska analiza indikatora date kompanije u poređenju sa pokazateljima konkurenata, sa industrijskim prosjekom i općim ekonomskim podacima.

Faktorska analiza je analiza uticaja pojedinačnih faktora (razloga) na indikator učinka upotrebom determinističkih ili stohastičkih istraživačkih tehnika. Faktorska analiza može biti direktna (sama analiza), odnosno razbijanje efektivnog indikatora na njegove sastavne dijelove, i obrnuta (sinteza), odnosno kombinovanje pojedinačnih elemenata u zajednički efektivni indikator.

Za potrebe finansijske analize koriste se različiti pokazatelji finansijskih izveštaja preduzeća i računovodstvenih i bilansnih podataka. Sami po sebi, ovi pokazatelji su interesantni, ali u poređenju jedni sa drugima omogućavaju objektivnu ocjenu finansijskog položaja preduzeća i zaključak o dovoljnosti sredstava plaćanja za osiguranje obaveza.

Odnos između različitih pokazatelja bilansa stanja nam omogućava da izvučemo zaključke o strukturi kapitala, njegovoj distribuciji između različitih vrsta imovine i odnosu vlasničkog i dužničkog kapitala. Izračunavanje različitih finansijskih pokazatelja i koeficijenata su tehnike finansijske analize koje omogućavaju da se dobije objektivna slika o finansijskom položaju preduzeća i predvidi njegov dalji razvoj.

Poređenje različitih finansijskih pokazatelja tokom vremena omogućava nam da identifikujemo trendove u ovom razvoju.

Finansijska analiza je osnova finansijskog planiranja. Konkretno, indikatori trajanja otplate potraživanja i obaveza koriste se, s jedne strane, za izračunavanje iznosa očekivanih primitaka i predstojećih plaćanja, s druge strane, za predviđanje novih vrijednosti ovih pokazatelja na kraju godine. period prognoze.

On prva faza analize, analitičar mora odlučiti da li će analizirati finansijske izvještaje i osigurati da su spremni za čitanje.

Ovaj zadatak se rješava čitanjem revizorskog izvještaja. Izražava mišljenje revizora o pouzdanosti finansijskih izvještaja. Revizor može izraziti bezuslovno pozitivno mišljenje. Ako revizor sumnja da ne razumije u potpunosti sliku aktivnosti poduzeća, tada se izražava mišljenje s rezervom. Ako je mišljenje revizora negativno, nema smisla analizirati finansijske izvještaje, jer su priznati kao nepouzdani. Revizor ne može izdati revizorski izvještaj ako nije imao mogućnost da provjeri kvalitet finansijskih izvještaja.

Da biste bili sigurni da je izvještavanje spremno za analizu, potrebno je provjeriti dostupnost svih odobrenih obrazaca i njihovo popunjavanje u skladu sa prihvaćenim pravilima.

Target druga faza - upoznavanje analitičara sa objašnjenjem bilansa stanja. Ovo je neophodno kako bi se procijenili uslovi poslovanja u izvještajnom periodu, utvrdila kretanja u ključnim pokazateljima uspješnosti, kao i kvalitativne promjene u imovinskom i finansijskom položaju preduzeća. Analitičar se upoznaje sa računovodstvenim politikama analiziranog subjekta, jer njihove promjene mogu imati značajne posljedice na rezultate analize.

Treća faza - glavna u ekspresnoj analizi, njen cilj je generalizovana procena rezultata ekonomske aktivnosti i finansijskog stanja preduzeća. Takva analiza se provodi u različitom stepenu detalja u korist različitih korisnika.

Generalno, program za analizu finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća je sledeći:

1. Preliminarni pregled ekonomske i finansijske situacije analiziranog preduzeća:
1.1. Karakteristike opšteg pravca finansijskih i ekonomskih aktivnosti.
1.2. Identifikacija “bolesnih” izvještajnih stavki.
2. Procjena i analiza ekonomskog potencijala preduzeća:
2.1. Procjena imovinskog stanja:
2.1.1. Izgradnja analitičkog neto bilansa.
2.1.2. Vertikalna analiza bilansa stanja (pokazuje strukturu sredstava preduzeća i njihove izvore).
2.1.3. Horizontalna analiza bilansa (sastoji se u izradi jedne ili više analitičkih tabela u kojima su apsolutni pokazatelji dopunjeni relativnim stopama rasta ili pada).
2.1.4. Analiza kvalitativnih promjena imovinskog statusa.
2.2. Procjena finansijskog položaja:
2.2.1. Procjena likvidnosti.
2.2.2. Procjena finansijske stabilnosti.
3. Procjena i analiza efektivnosti finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća:
3.1. Procjena proizvodnih (osnovnih) djelatnosti.
3.2. Analiza poslovne aktivnosti.
3.3. Analiza strukture i cijene kapitala.
3.4. Analiza troškova i koristi.
3.5. Procjena položaja preduzeća na tržištu hartija od vrijednosti

3.6. Analiza potencijalnog stečaja.

Informaciona baza za analizu priprema se u posebnim tabelama na osnovu bilansa stanja i izvještaja.

U procesu analize formira se ideja o aktivnostima preduzeća, identifikuju se promjene u sastavu njegove imovine i izvora, te uspostavljaju odnosi između različitih pokazatelja. U tu svrhu utvrđuju se odnosi pojedinih stavki aktive i pasive bilansa stanja, njihovo učešće u ukupnom (valuti) bilansa stanja, te iznos odstupanja u strukturi glavnih bilansnih stavki u odnosu na racuna se prethodni period.

Radi pogodnosti ovakve analize, preporučljivo je koristiti tzv. sažeti analitički neto bilans stanja, formiran eliminisanjem uticaja na valutu (ukupan) bilansa i njegovu strukturu regulatornih stavki.

Dakle, iznos osnovnog kapitala mora biti umanjen za iznos duga učesnika (osnivača) za doprinose u odobreni kapital; iznos gubitaka umanjuje iznos imovine i obaveza. Stavke potraživanja su usklađene u bilansu stanja za iznos stanja na računu 63 „Rezervisanja za sumnjiva potraživanja“.

Nakon toga, elementi bilansnih stavki koje su homogene po sastavu objedinjuju se u potrebne analitičke rubrike (dugoročna i obrtna sredstva, vlasnički i pozajmljeni kapital). Dakle, ukupan iznos promjene valute bilansa je podijeljen na komponente, što nam omogućava da izvučemo preliminarne zaključke o prirodi promjena u sastavu imovine, izvorima njihovog formiranja i njihovoj međusobnoj uslovljenosti. Tako se u procesu preliminarne analize razmatraju promjene u sastavu dugoročnih (netekućih) i tekućih (radnih) sredstava u vezi sa promjenama obaveza preduzeća.

Dubinska analiza finansijske situacije podrazumijeva korištenje internih računovodstvenih podataka, koji vam omogućavaju prilagođavanje izvještajnih podataka kako biste povećali njihovu pouzdanost. U tu svrhu vrši se pregrupisavanje bilansnih stavki, odnosno konsolidacija i utvrđivanje strukture bilansa stanja – odnosa svake bilansne stavke prema njenom ukupnom iznosu. Utvrđuju se odstupanja pokazatelja na kraju godine od pokazatelja na početku izvještajnog perioda, kako u apsolutnim tako iu relativnim iznosima (procenat i valuta bilansa).

Da bi se identifikovali razlozi za promene u finansijskom položaju preduzeća, u sledećoj fazi analize likvidnosti i solventnosti, izračunava se i procenjuje dinamika analitičkih koeficijenata koji karakterišu finansijski položaj preduzeća.

Rezultate proračuna treba dati preliminarnu ekonomsku interpretaciju: procenu odnosa sopstvenih i pozajmljenih sredstava preduzeća sa pozicije njegove finansijske stabilnosti i kreditne sposobnosti; opšti zaključak o solventnosti i likvidnosti preduzeća; karakteristike nastalih trendova u promenama likvidnosti preduzeća, kao i faktori koji ih determinišu.

Na primjer, na smanjenje likvidnosti preduzeća može uticati nagli rast kratkoročnih obaveza u poređenju sa promjenom vrijednosti njegovog obrtnog kapitala do kraja godine, smanjenje udjela lako prodajne imovine. , itd.

Jedan od najvažnijih kriterijuma za procenu finansijskog položaja preduzeća je njegova solventnost. U praksi finansijske analize pravi se razlika između dugoročne i tekuće solventnosti. Prvi se odnosi na sposobnost kompanije da izmiruje svoje dugoročne obaveze. Sposobnost preduzeća da plati svoje kratkoročne obaveze obično se naziva likvidnost ili tekuća solventnost. Drugim riječima, preduzeće se smatra likvidnim ako je u mogućnosti da izmiri svoje kratkoročne obaveze prodajom obrtnih sredstava.

Zadatak analize bilansne likvidnosti javlja se u vezi sa sve većom oštrinom finansijskih ograničenja i potrebom za procjenom kreditne sposobnosti preduzeća, odnosno njegove sposobnosti da blagovremeno i u potpunosti izmiruje sve svoje obaveze. Likvidnost bilansa stanja se definiše kao stepen u kome su obaveze preduzeća pokrivene njegovom imovinom, čiji period transformacije u novac odgovara periodu otplate obaveza.

U zavisnosti od stepen likvidnosti, odnosno po stopi konverzije u gotovinu imovina preduzeća se deli u sledeće grupe:

najlikvidnija sredstva - sve su to stavke gotovine i kratkoročnih finansijskih sredstava preduzeća;
brzo ostvariva sredstva- potraživanja i druga imovina;
polako prodaje imovinu -članci iz odeljka II bilansa stanja „Zalihe“, kao i član iz odeljka I bilansa stanja „Dugoročna finansijska ulaganja“ (umanjena za iznos ulaganja u osnovni kapital drugih preduzeća);
teško prodati imovinu -članci odeljka I bilansa stanja „Stalna imovina“, sa izuzetkom članaka ovog odeljka koji su uključeni u prethodnu grupu.

Obaveze bilansa stanja grupisane su po stepen hitnosti njihova isplata:

najhitnije obaveze - obaveze prema dobavljačima (stavke odeljka V bilansa stanja „Kratkoročne obaveze”);
kratkoročne obaveze - kratkoročni krediti i pozajmljena sredstva;
dugoročne obaveze - dugoročni krediti i pozajmice (odjeljak IV bilansa stanja „Dugoročne obaveze”);
trajne obaveze -članci odeljka III bilansa stanja “Kapital i rezerve”.

Za karakterizaciju likvidnosti koriste se sljedeći pokazatelji:

tekuća likvidnost, koji je definisan kao poklapanje potraživanja plus gotovine i obaveza;
obračunska (operativna) likvidnost - sastavljanje grupa sredstava i obaveza prema njihovim periodima obrta u normalnim uslovima poslovanja preduzeća (tj. bez hitne prodaje imovine);
hitna likvidnost - mogućnost otplate obaveza u slučaju stvarne likvidacije preduzeća, kada se imovina prodaje hitno i po pravilu po sniženim cenama.

Ova procjena se naziva preliminarna procjena likvidnosti preduzeća i vrši se prema bilansu stanja. Međutim, ovi podaci nisu dovoljni za precizniju i detaljniju analizu. Činjenica je da preduzeće može biti proglašeno nesolventnim čak i ako postoji dovoljan višak stavki aktive nad njegovim obavezama, ako je kapital uložen u teško prodate ili nelikvidne vrste imovine. Dakle, kašnjenje u plaćanju kada iznos obrtnih sredstava i periodi obrta ne odgovaraju iznosu obaveza preduzeća može dovesti do potpunog prestanka plaćanja.

Finansijska analiza koristi sistem koeficijenata koji karakterišu likvidnost.

Koeficijent apsolutne likvidnosti (koeficijent hitnosti) izračunava se kao omjer gotovine i tržišnih hartija od vrijednosti prema kratkoročnom dugu. Koeficijent dospijeća pokazuje koliki dio tekućeg duga može biti otplaćen na dan bilansa stanja ili na drugi određeni datum.

Prema međunarodnim pravilima, ovaj indikator je predstavljen kao proporcija (na primjer, 0,06:1). Ova proporcija ukazuje na to da kompanija ne bi mogla hitno da izmiri svoje obaveze. Ona doživljava ozbiljnu nestašicu gotovine. U takvim uslovima, trenutna solventnost preduzeća u potpunosti zavisi od pouzdanosti dužnika. Kao grubi vodič, napominjemo da se normalne (prihvatljive) vrijednosti navedenog koeficijenta smatraju u rasponu od 0,2-0,3.

Korigovani koeficijent likvidnosti se definiše kao odnos gotovine, hartija od vrednosti i potraživanja prema tekućim obavezama.

Ovaj indikator karakteriše onaj dio tekućih obaveza koji se može otplatiti ne samo iz gotovine, već i iz očekivanih primitaka za otpremljene proizvode, obavljene radove ili pružene usluge. Preporučena vrijednost ovog indikatora je 1:1.

Mora se uzeti u obzir i kvalitet potraživanja. Značajan udio sumnjivih potraživanja može predstavljati prijetnju finansijskoj stabilnosti preduzeća. Međutim, u domaćoj praksi izuzetno je teško ocijeniti kvalitet potraživanja, jer mnoga preduzeća ni u obrazloženju izvještaja ne navode da sumnjaju u otplatu potraživanja. Dakle, prava slika solventnosti je iskrivljena.

Opšti koeficijent likvidnosti (omjer pokrivenosti) predstavlja odnos svih obrtnih sredstava (rezultat odeljka II bilansne aktive) i kratkoročnih obaveza. Omogućava vam da odredite odnos obrtne imovine i pokrića kratkoročnih obaveza.

Prilično je teško opravdati prihvatljivu vrijednost ovog pokazatelja. Jasno je da će njegova vrednost varirati u zavisnosti od oblasti delatnosti preduzeća. Dakle, zbog objektivnih razloga, značajan udio teško prodajnih sredstava, na primjer, nedovršena proizvodnja kao dio obrtnih sredstava, trajanje proizvodnog i komercijalnog ciklusa industrijskih i građevinskih preduzeća zahtijeva veću vrijednost pokrića. nego za preduzeća iz oblasti trgovine, snabdevanja i prodaje.

Smatra se da ako je odnos obrtne imovine i kratkoročnih obaveza preduzeća manji od 2:1, ono nije u mogućnosti da u potpunosti i na vreme izmiruje svoje obaveze.

Višestruki višak obrtnih sredstava u odnosu na kratkoročne obaveze (stanje mnogo ređe za ruska preduzeća) omogućava nam da zaključimo da preduzeće ima značajnu količinu slobodnih resursa generisanih iz sopstvenih izvora. Sa pozicije povjerilaca, ova opcija formiranja obrtnih sredstava je najpoželjnija. Sa stanovišta efikasnosti preduzeća, značajna akumulacija zaliha i preusmeravanje sredstava na račune potraživanja može biti dokaz nesposobnog upravljanja imovinom. Sve vrijednosti u rasponu od 2 do 4 smatraju se normalnim (ovisno o sastavu imovine). Međutim, iz niza objektivnih i subjektivnih razloga, a prvenstveno kao što su nedovoljan vlasnički kapital, primarna upotreba neto dobiti za potrebe potrošnje, ispostavlja se da je vrijednost koeficijenta pokrivenosti za većinu ruskih preduzeća znatno niža od preporučene.

Zanimljiva je finansijska politika povećanja obima kreditiranja klijenata, što je izuzetno opasno u uslovima inflacije, kada potraživanja u izvještajnom periodu rastu brže od obaveza prema dobavljačima. Kao rezultat toga, značajni iznosi koje je preduzeće primilo na osnovu kratkoročnih bankarskih kredita prenose se na kupce i kupce (kao potraživanja); Dio sredstava dobijenih na osnovu pozajmljivanja (isplaćenih) troši se na „besplatno“ kreditiranje dobavljača (izdati avansi).

Na taj način preduzeće krši osnovni princip uspešne finansijske politike, koji podrazumeva davanje kredita svojim dužnicima pod istim uslovima pod kojima samo preduzeće dobija kredite.

Razmatrani koeficijenti imaju određene nedostatke, posebno statičku prirodu (zato ih je bolje razmotriti u dinamici), mogućnost precjenjivanja vrijednosti pokazatelja zbog uključivanja nelikvidnih zaliha robe i materijala u obrtna sredstva, kao i zbog nerealnih potraživanja.

Budući da su neplaćanja postala rasprostranjena pojava, a značajan dio potraživanja kasni, većina se ne može naplatiti i nikada neće biti vraćena, možemo zaključiti da je povećanje udjela potraživanja posljedica niske discipline plaćanja. kupaca, a ne zbog povećanja obima prodaje kompanije.

Da biste poboljšali kvalitet analiziranih pokazatelja, prvo morate procijeniti vrijeme i sastav potraživanja i prilagoditi njihovu vrijednost minus dugove za koje je malo vjerovatno da će se naplatiti.

U tabeli 11.1 prikazane su formule za izračunavanje i preporučene vrijednosti za indikatore solventnosti i likvidnosti.

Tabela 11.1. Proračun indikatora solventnosti i procjene likvidnosti

Indeks

1. Koeficijenti likvidnosti
1.1. Trenutni koeficijent solventnosti	Obrtna imovina: Kratkoročne obaveze	Najmanje 2
1.2. Srednji koeficijent solventnosti i likvidnosti	(Gotovina + Kratkoročna finansijska ulaganja + + Potraživanja): : Kratkoročne obaveze	1 ili više za Rusiju 0,7-0,8
1.3. Koeficijent apsolutne likvidnosti	(Gotovina + Kratkoročna finansijska ulaganja): : Kratkoročne obaveze prema dobavljačima	0,2-0,3
2. Pokazatelji kvalitativnih karakteristika solventnosti i likvidnosti
2.1. Struktura imovine prema njihovoj likvidnosti
2.2. Neto obrtni kapital	Kratkoročna imovina - Kratkoročne obaveze ili (Kapital + Dugoročne obaveze) - Dugotrajna imovina	Rast indikatora u dinamici je pozitivan trend
2.3. Omjer gotovine i neto obrtnog kapitala	Gotovina: Neto obrtni kapital	Dinamičan rast je pozitivan trend
2.4. Odnos zaliha i neto obrtnog kapitala	Zalihe: Neto obrtni kapital	Što je indikator bliži 1, to je gore
2.5. Odnos zaliha i kratkoročnog duga	Zalihe: Kratkoročne obaveze
2.6. Odnos potraživanja i obaveza	Iznos potraživanja: Iznos potraživanja